Asia Pacific Performance - Coup de froid sur la bourse chinoise

Le marché des actions chinoises de Shanghai a subi sa plus forte baisse depuis 1997, suite à des prises de profit de la part des investisseurs. L'indice Shanghai SE A Share, qui compte 826 valeurs a affiché une baisse de 8.8% ce matin. Les valeurs ayant le plus contribué à la baisse du marché sont Industrial & Communication Bank (14.3% de l'indice) qui recule de 8.0%, China Life Insurance (8.6% de l'indice) en baisse de 9.0%, China Petroleum (7.6% de l'indice) en perte de 10.0%, Bank of China (10.0% de l'indice) en perte de 7.2%. Le marché de Shanghai avait affiché en 2006 un return de 138% en USD. Sans orientation précise jusqu'au 05/02, le marché s'est ensuite emballé pour gagner plus de 16% en 11 séances. L'engouement à l'approche du nouvel chinois a donc fait place à une correction jugée très saine par les intervenants. Depuis le début de l'année, la performance de la bourse de Shanghai s'élève à +4.2% en USD (le yuan s'étant apprécié de 0.8% depuis le 31/12/06). Le marché H des actions chinoises cotées à Hong Kong n'a pas connu tant de volatilité, le recul de ce matin est limité à 3.7% mais depuis le début de l'année ce marché est en baisse de 8.4%. L'impact sur les autres marchés asiatiques est limité à l'exception de la Malaisie (-3.2%) qui est le marché qui ayant enregistré la plus forte hausse year to date. La Corée du Sud recule de 1.2%, l'Inde de 1.1% et Taiwan reste stable. Asia Pacific Performance est fortement sous pondéré sur le marché chinois par rapport au MSCI Far East ex Japan (9.5% vs 19.4% respectivement) et la proportion de cash dépasse encore les 12%. La prudence des gestionnaires vis-à-vis du marché chinois reste de mise pour des raisons de valorisations excessives. Depuis le lundi 26/02, le cinquième gestionnaire dans Asia Pacific Performance est opérationnel. Il s'agit de Atlantis Investment, basé à Londres, à hauteur de 3% des actifs sous gestion.

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