Le projet de fusion Suez / Gaz de France commence à se transformer en ... usine à gaz, chaque jour apportant son lot de complications politiques et concurrentielles. Dernier rebondissement en date, ce matin dans le quotidien 'Les Echos' : l'électricien italien Enel aurait renoncé à lancer une OPA hostile sur Suez, mais proposerait désormais un compromis à la "Yalta" sur Electrabel, la filiale d'énergie belge de Suez (12,2 MdsE de chiffre d'affaires pour 1,9 MdE de bénéfice net en 2005).
Concrètement, Enel veut partager le capital d'Electrabel à 40/40 avec Suez, et les 20% restants seraient cotés en Bourse. Une solution susceptible de recevoir un accueil glacial auprès de Suez, qui est monté à près de 100% (98,6%) dans le capital d'Electrabel il y a moins d'un an, afin de profiter des cash flows généreux de sa filiale.
Enel aurait aussi présenté deux autres hypothèses : le rachat complet d'Electrabel pour environ 23 MdsE, et à défaut, le rachat à Suez d'une partie des actifs d'Electrabel, notamment une entrée au capital de Distrigaz.
Le délicat dossier Suez/Enel sera en tout cas au menu de la rencontre, prévue demain, entre Jacques Chirac et le Premier ministre italien Romano Prodi, ajoutent 'Les Echos'.
Les marchés, eux, risquent d'être déçus par l'éloignement de la perspective d'OPA et vont aussi se demander si les concessions que risque de faire Suez ne videront pas de sa substance la fusion prévue avec GDF.
Des rumeurs de retard, voire d'échec, de cette fusion, circulent depuis plusieurs jours... Certains, au sein même de la majorité, craignent des tensions sociales liées à la privatisation de GDF dans le contexte actuel de forte hausse des prix de l'énergie. Au point que le Premier ministre, Dominique de Villepin, a dû réaffirmer ce week-end sa "détermination à avancer".
De son côté, le PDG de Suez, Gérard Mestrallet, a estimé dans le 'Journal du Dimanche' que le projet reste "dans le calendrier prévu", même s'il "reste un chemin important à parcourir, celui du débat devant le parlement et celui à Bruxelles"...
Les députés UMP, qui doivent débattre cette semaine de l'approvisionnement en énergie en France, pourraient se faire prier sur ce dossier. Pierre Méhaignerie, le président (UMP) de la commission des Finances de l'Assemblée nationale, a affirmé ce matin dans 'La Tribune', que "la majorité attend des réponses précises sur les conditions d'une vraie concurrence" et a considéré comme "très problématique" le vote avant l'été du projet de loi sur énergie, qui comprend notamment un article permettant la privatisation de GDF, condition prélalable indispensable à la fusion avec Suez...
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