(AOF) - Total a obtenu un nouveau bloc d'exploration, South East Mahakam, dans le delta de la Mahakam (offshore de l'Est Kalimantan, Indonésie), dans le cadre de l'appel d'offres du ministère indonésien des Mines et de l'Energie lancé en 2006. La compagnie française sera opérateur avec un intérêt de 50% en association avec Inpex. Le nouveau bloc se situe à une vingtaine de kilomètres au sud des installations de production du champ de Peciko opéré par Total, par des profondeurs d'eau allant de 50 à 200 mètres. Total est le premier producteur de gaz d'Indonésie. Le groupe fournit aujourd'hui 80% des besoins de l'usine de liquéfaction de Bontang à partir du permis de la Mahakam, soit 2,6 milliards de pieds cubes par jour de gaz en 2006. Total est également un important producteur de pétrole et de condensats avec une production opérée de 90 000 barils par jour en 2006. (AOF)
Les points forts de la valeur
- Le " modèle " opérationnel et financier du groupe offre de la visibilité aux investisseurs. - Le groupe bénéficie d'une structure financière solide. - Les actionnaires sont bien traités par le groupe tant en termes de dividendes que de rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est sensible à l'évolution du dollar, lequel est la devise de facturation sur le marché du pétrole. Total est la seule major à publier ses comptes en euros. - Par rapport aux trois plus importantes sociétés du secteur Exxon, BP, Royal Dutch, la société souffre d'un manque de taille et de diversification géographique. - Le secteur amont de l'exploration-production n'a pas affiché de bons résultats courant 2006, réalisant de faibles marges. Il faudra sûrement attendre l'horizon 2008 pour que le niveau de la production repasse au dessus de celui de 2004.
- Le cours du titre fluctue en fonction de l'évolution à moyen terme du prix du baril de pétrole et du gaz. En effet, d'une manière générale, les perspectives du secteur pétrolier, tant en amont (exploration et production) qu'en aval (raffinage et distribution), dépendent de l'évolution du cours moyen du pétrole brut. - Les tensions géopolitiques susceptibles d'entraîner des perturbations de la production, ou encore le niveau des réserves stratégiques détenues par les pays consommateurs sont à surveiller.