(AOF) - Pierre Verluca, Président du Directoire de Vallourec, a confirmé en Assemblée que, par rapport au chiffre d'affaires du premier semestre 2005, le chiffre d'affaires du premier semestre 2006 devrait afficher un niveau de croissance proche de celui de l'année 2005 (+41,8%). Le groupe a en revanche revu légèrement à la hausse sa prévision de marge opérationnelle pour le premier semestre 2006 : celle-ci devrait en effet être légèrement supérieure à celle du second semestre 2005 (26,2%) contre une prévision précédente d'une marge légèrement supérieure à celle de l'exercice précédent (24,6%). Pierre Verluca a par ailleurs annoncé que Vallourec avait décidé, compte tenu de la bonne orientation des marchés de l'énergie, de réviser à la hausse son budget d'investissements industriels bruts pour 2006 : initialement prévu en augmentation de 30% par rapport à celui de 2005 (192,4 millions d'euros en 2005), le budget 2006 sera d'environ 300 millions d'euros, soit en croissance de l'ordre de 50%. Toutes les résolutions proposées dans le cadre des Assemblées Générales Ordinaire et Extraordinaire ont été adoptées à une très large majorité. Les actionnaires ont notamment approuvé le renouvellement des mandats des membres du Conseil de Surveillance qui venaient à expiration. Jean-Paul Parayre, Président du Conseil de Surveillance, de même que Patrick Boissier, Wolfgang Eging, Heinz Jörg Fuhrmann et Denis Gautier-Sauvagnac, ont ainsi vu leurs mandats renouvelés. L'Assemblée Générale a également approuvé le versement d'un dividende de 11,2 euros par action au titre de l'exercice 2005. Compte tenu de l'acompte de 4 euros par action déjà versé le 12 octobre 2005, le solde, qui s'élève à 7,2 euros par action, sera mis en paiement le 5 juillet 2006. Enfin l'Assemblée Générale a approuvé la division par 5 du nominal de l'action Vallourec à effet du 18 juillet 2006. Concrètement, chaque actionnaire se verra attribuer à cette date 5 actions Vallourec nouvelles d'une valeur nominale de 4 euros pour une action ancienne d'une valeur nominale de 20 euros. (AOF)
Assemblée Générale Extraordinaire (AGE)
L'assemblée générale extraordinaire (AGE), qui peut être convoquée à la demande de la direction de l'entreprise ou d'un groupe d'actionnaires, est appelée à se prononcer sur les modifications de capital, les modifications de statut et sur toute opération susceptible de modifier la constitution du capital ou les opérations courantes de l'entreprise.
Assemblée Générale Ordinaire (AGO)
L'assemblée générale (AG) des actionnaires est la réunion des actionnaires d'une société. Elle se tient au moins une fois par an, dans les six mois suivant la clôture de l'exercice, et a pour objectif principal de présenter aux actionnaires le déroulement des activités de l'entreprise. L'AG a plusieurs fonctions : l'approbation des comptes et du dividende, ainsi que la nomination des administrateurs.
Dividende
Fraction du bénéfice d'une société redistribuée aux actionnaires, c'est-à-dire aux apporteurs des capitaux propres.
Les points forts de la valeur
- Vallourec profite de sa situation de leader mondial dans plusieurs de ses produits. - La diversification des activités du groupe dans cinq débouchés lui permet d'amortir les phases de cycle des marchés qu'il sert. Par ailleurs, il bénéficie d'une répartition géographique équilibrée de ses ventes. - Vallourec peut se prévaloir d'une exposition limitée à la concurrence chinoise. - La situation financière de Vallourec est très saine.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est pénalisé en cas de repli du dollar. - La hausse du prix des matières premières (ferrailles, fer, coke...) crée une certaine incertitude sur les résultats. - Vallourec est difficile à classer au sein d'un secteur du fait de son activité. Par ailleurs, il n'existe pas de valeurs comparables sur le marché. - Comme toute valeur cyclique, Vallourec n'est pas à l'abri d'un retournement de conjoncture. Le marché mondial des tubes pour l'énergie a, dans le passé, connu de graves excédents de capacités qui amplifiaient la chute des prix en bas de cycle.
Vallourec est leader mondial de la production de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques pour applications industrielles. Le groupe s'adresse ainsi aux secteurs du pétrole et du gaz, de l'énergie électrique, de la chimie et pétrochimie, de l'automobile et de la mécanique, le reliquat provenant d'autres industries. Début 2005, Vallourec a annoncé l'acquisition du plein contrôle de V & M Tubes, jusque là consolidée à 55 %, et qui représente 79 % des ventes totales du groupe. Fin août 2005, le groupe français est devenu le numéro deux mondial des tubes de forage en rachetant l'américain Omsco.
- Avec une division pétrole et gaz qui représente plus du tiers de son chiffre d'affaires consolidé, le groupe est particulièrement sensible au prix du baril de pétrole : celui-ci détermine avec un décalage de six mois à un an le niveau d'investissement des compagnies pétrolières dans l'exploration-production, et donc la demande de tubes de forage. Le titre est par conséquent favorisé en cas de prix élevé du baril. - Le titre Vallourec bénéficie de son caractère spéculatif, lié à la structure de son actionnariat. 23 % du capital est entre les mains de la maison mère de Mannesmann. Pour sa part, Bolloré a réduit à plusieurs reprises sa participation depuis le milieu de l'année 2005. Il détenait alors le quart du capital de Vallourec et il est depuis passé nettement sous la barre des 10 %.