Lettre mensuelle - Share Gold
Le métal jaune a connu un mois particulièrement agité, progressant fortement jusqu'à 688,6 $ l'once le 27 février sur fond de prix du pétrole en hausse, de tensions au Moyen-Orient, d'un dollar faible et d'une inflation en hausse aux USA, avant de chuter à 667.9 $ l'once à la fin du mois en raison d'une chute généralisée des marchés financiers. L'or n'aura finalement pas résisté à la tempête provenant du dénouement d'une partie des opérations de « carry trade ». Les positions spéculatives ont d'ailleurs été fortement réduites. Par contre, la demande en ETF continue de progresser ; la quantité totale détenue sous cette forme dépasse désormais les 21 millions d'onces. La valse des opérations de fusion/acquisition se poursuit : Agnico-Eagle a ainsi lancé une offre d'achat amicale sur Cumberland. Barrick Gold a continué de réduire ses opérations de ventes à terme de 2,5 millions d'onces depuis le début de l'année. Les mines d'or ont été durement touchées par la chute de fin de mois, l'indice FT Gold mines terminant sur une minuscule progression de 0,1%. Quelques titres ont toutefois bien performé : Cumberland s'est envolé de 22,9% suite à l'offre d'achat, Aurizon a gagné 17,6%, Golden Star 10,1% et Gammon Lake 8,7%. En revanche, Anglogold a perdu 6,3%, Meridian 6,1% et IAMGold 5,2%. Share Gold a nettement surperformé l'indice en progessant de 3,2% sur le mois. Nous avons renforcé les positions en Golden Star, Cumberland et Western Goldfields en début de mois et réduit celles en Hecla et Eldorado.
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