Malgré l'accord entre le NYSE Group et Euronext en vue d'une fusion, la bourse allemande avait indiquer qu'elle continuerait à oeuvrer dans le sens d'un rapprochement avec son homologue française. De fait, la Deutsche Boerse présente ce soir une copie revue et corrigée de son projet.
Selon les termes révisés, Euronext et la Börse fusionneraient en une nouvelle entité, immatriculée aux Pays-Bas et opérant sous une nouvelle marque. Cette société néerlandaise lancerait une OPA simultanée sur Euronext et Deutsche Börse, libellée pour partie en cash et pour partie en titres.
Les actionnaires actuels recevraient un pourcentage de la nouvelle société basé sur la parité entre la capitalisation des deux groupes calculée en fonction de la moyenne (pondérée en fonction des volumes d'échanges) des cours des trois mois précédents l'annonce de l'offre. Si tous les actionnaires apportaient leurs titres, la nouvelle entité verserait 2 milliards d'euros en numéraire.
Par ailleurs, les organes de régulation seraient inspirés du concept collégial développé par Euronext.
Le conseil de surveillance et le conseil d'administration seraient composés d'un nombre égal de représentants de l'une et l'autre bourse. La présidence du premier reviendrait à la française, celle du second à l'allemande.
Le groupe obéirait à une organisation fédérale et décentralisée. Les directions opérationnelles seraient réparties ainsi : les services d'information à Amsterdam, les opérations au comptant à Paris, les dérivés à Francfort et Londres, l'informatique à Francfort et Paris, Clearstream au Luxembourg.
Les fonctions centrales seraient divisées entre Amsterdam, Francfort et Paris.
En fonction de l'adhésion des utilisateurs, les plate-formes seraient rationalisées : NSC pour les opérations au comptant, Eurex pour les dérivés.
La fonction informatique serait externalisée sous la forme d'une société de services, chacune des divisions actuelles étant intégrée à la co-entreprise avec Atos Origin (sous réserve de l'accord d'Atos).
En termes financiers, résume Deutsche Börse, sur la base des cours au 16 juin l'offre valorise Euronext 65,98 euros l'action contre 65,67 euros dans le cas du projet de fusion avec le New York Exchange. Ce projet donne en outre aux actionnaires d'Euronext une part du nouvel ensemble nettement plus importante.
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