(AOF) - Le groupe Bolloré a dévoilé un résultat net annuel de 640 millions d'euros contre 390 millions un an plus tôt. Le résultat opérationnel est lui ressorti à 102 millions d'euros contre 121 millions pour l'exercice 2005 pour un chiffre d'affaires de près de 6 milliards d'euros en progression de 9,8 %. Le résultat financier, qui s'établit à 557 millions d'euros, intègre principalement une plus-value de 541 millions sur la cession de titres Vallourec. Bolloré va doubler son dividende à 0,72 euro par action. Le résultat opérationnel a atteint 102 millions d'euros, en repli par rapport à 2005. Le résultat opérationnel des activités Transport et Logistique a progressé de 16% profitant de la bonne marche des activités terrestres en Afrique et de l'activité Logistique internationale. Le résultat de l'activité Distribution d'énergie qui, hors effet stock, progresse lui aussi par rapport à 2005. En revanche, des dépenses importantes ont été engagées d'une part dans les batteries et voitures électriques et les supercapacités et d'autre part dans le secteur des médias (télévision numérique terrestre, presse gratuite et Wimax). Au 31 décembre 2006, les fonds propres de Bolloré atteignent 3,894 milliards d'euros, dont 3,594 milliards d'euros de part du groupe, contre 3,016 milliards au 31 décembre 2005. L'endettement net s'établit à 1,238 milliard d'euros contre 1,733 milliard d'euros à fin 2005. Il tient compte de la cession des activités maritimes (332 millions d'euros), de la vente d'une partie des titres Vallourec (612 millions d'euros), des investissements réalisés dans les activités traditionnelles et les nouveaux métiers, et des achats de titres du groupe réalisés en 2006, notamment de Bolloré avant sa fusion avec Bolloré Investissement. Le ratio endettement net sur fonds propres est de 0,32 contre 0,57 au 31 décembre 2005. Bolloré avait déjà publié un chiffre d'affaires consolidé hors taxes pour 2006 de 5,981 milliards d'euros, en progression de 9,8%. A périmètre et taux de change constants, le chiffre d'affaires de la holding était ressorti en hausse de 9,6% à 5,970 milliards d'euros. Les activités Transport et Logistique ont progressé de 8,4% à 3,637 milliards d'euros grâce à la croissance de la commission de transport à l'international et au développement des activités de transport et de manutention en Afrique. (AOF)
Bolloré est une société holding diversifiée dont les actifs se répartissent principalement entre le transport et la logistique, la distribution d'énergie ainsi que les films plastiques et papiers minces. Bolloré a finalisé début 2006 la cession de sa branche maritime au groupe CMA CGM pour se concentrer sur ses activités de transport terrestre. Il gère par ailleurs un patrimoine d'actifs agro-industriels (plantations d'hévéas et de palmiers à huile) ainsi que des participations financières. Il réalise également des investissements dans le secteur de la communication et des médias. Le groupe Bolloré est d'ailleurs devenu, de très loin, le premier actionnaire d'Havas, sixième groupe mondial de publicité. Le groupe est majoritairement contrôlé par la famille Bolloré (via Bolloré Investissement détenu par la Financière de l'Odet). Industriel ayant un goût prononcé pour les coups financiers, Vincent Bolloré a depuis longtemps donné à son groupe un double visage.
Les points forts de la valeur
- La personnalité de Vincent Bolloré est un atout. En effet, l'homme d'affaires a sauvé par deux fois la société de la faillite et permet au groupe de réaliser de substantielles plus-values, grâce à des investissements boursiers ciblés. - La stratégie de développement à l'international de Bolloré apparaît pertinente, tout comme la division des risques inhérente à la diversification du groupe.
Les points faibles de la valeur
- Le flottant est étroit (moins de 10 % du capital circule en effet sur le marché). Le titre est donc peu liquide. Notons qu'à terme, Bolloré pourrait fusionner avec sa maison-mère, Bolloré Investissement, laquelle détient plus de 90 % de Bolloré.
- Le titre peut présenter un caractère spéculatif, fonction des cibles choisies par le groupe. D'autant que Vincent Bolloré a l'habitude de surprendre le marché. - Enfin, en tant que holding, le titre peut présenter une décote sur le marché par rapport à la valeur de l'ensemble de ses participations.