"En substance, nous pensons que Novartis a été malchanceux et n'a rien à se reprocher au plan opérationnel" : c'est le commentaire plutôt débonnaire de Dresdner Kleinwort à l'égard du retrait du médicament Zelnorm du marché américain. Pour l'analyste, c'est essentiellement une conséquence de la prudence extrême de la FDA. Le bureau d'études note que le taux d'évènements fatals chez les patients sous placebo était exceptionnellement faible, le taux d'évènement chez les patients sous Zelnorm, plus élevé, est en réalité très proche de celui qui survient dans la population générale.
Dresdner Kleinwort dégrade donc son objectif de cours, de 82 à 75 francs suisses, pour prendre en compte le profit warning de Novartis et la soustraction des prévisions de vente de Zelnorm de son modèle de valorisation. Au cours actuel, l'analyste reste acheteur, n'excluant d'ailleurs pas un retour du médicament sur le marché, quoi que sans doute avec un label le rendant moins attrayant commercialement.
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