(AOF) - L'action Nexans perd 6,03% à 54,50 euros victime d'aribitrages aves les OCEANE lancées aujourd'hui. Le spécialiste du câble lance en effet une émission d'obligations convertibles à échéance 1er janvier 2013 d'un montant d'environ 212 millions d'euros, susceptible d'être porté à environ 243 millions d'euros en cas d'exercice en totalité de la clause d'extension et au maximum à 280 millions d'euros en cas d'exercice en totalité de l'option de sur-allocation. Cette émission permettra à Nexans de tirer avantage des conditions de marché favorables afin de renforcer sa structure financière grâce à une diversification de ses sources de financement, à l'allongement de la durée de sa dette et à l'octroi de flexibilité pour lui permettre de poursuivre le développement de son activité. Les fonds levés seront affectés aux besoins généraux de financement de Nexans, et plus particulièrement au financement de sa politique de croissance externe par acquisitions ciblées. Cette opération permettra également à Nexans de renforcer le cas échéant ses fonds propres en cas de conversion des obligations en actions nouvelles. Par ailleurs, Goldman Sachs a abaissé ce matin son objectif de cours à 18 mois sur Nexans de 92,63 à 68 euros. Cet objectif laisse au titre un potentiel d'appréciation de 17%, ce qui permet au broker de confirmer son conseil d'Achat de la valeur. (V.G.) (AOF)
Oceane
Les obligations convertibles en actions nouvelles ou existantes permettent à leur émetteur d'échanger les obligations contre des actions préexistantes. Les Océane ont généralement un taux inférieur à celui d'une obligation classique, puisque le porteur peut bénéficier de l'avantage de la conversion, et par ailleurs, elles évitent à l'émetteur le risque de dilution du capital.
De la Société française des câbles électriques, créée en 1897, en passant par Les câbles de Lyon jusqu'à Alcatel Câble, Nexans peut se prévaloir de plus de 100 années d'expérience, et revendiquer aujourd'hui le titre d'expert mondial des câbles et systèmes de câblage. Le groupe s'adresse principalement aux secteurs de l'énergie et des télécommunications mais également à l'industrie, aux métiers d'infrastructures et au bâtiment. Avec une présence industrielle dans 29 pays et des activités commerciales dans 65 pays, Nexans emploie 20 000 personnes. La participation de 15 % d'Alcatel dans le capital de Nexans a été entièrement reclassée auprès d'investisseurs français et étrangers en mars 2005. Le capital est désormais détenu principalement par des investisseurs institutionnels et par la société elle même sous forme d'autocontrôle (10 %).
Les points forts de la valeur
- Le groupe collectionne les premières places sur ses marchés (n°1 mondial pour les câbles d'énergie sous-marins, n°1 en Europe pour les câbles en cuivre, les câbles spéciaux, les câbles d'équipement...) et les records industriels (câble sous-marin le plus profond, câble électrique à plus haute capacité, fil le plus fin...). - Nexans dispose d'une situation financière parmi les plus saines de son secteur, avec un gearing de 17,9 % fin 2004. Une situation qui devrait lui permettre de se concentrer sur des segments à forte valeur ajoutée, par des acquisitions ciblées. - Après trois années difficiles, Nexans a renoué avec la croissance en 2004. - Les coupures d'électricité aux Etats-Unis ou en Europe ces dernières années ont mis en lumière les besoins en termes de maintenance, de sécurisation et d'interconnexion des réseaux. - Le groupe mène une politique attentive envers ses actionnaires, notamment en rachetant ses propres actions et en versant régulièrement un dividende.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe intervient sur des marchés très cycliques et peu prévisibles. - Les tarifs des métaux non ferreux (cuivre et aluminium en particulier) peuvent impacter le prix de revient des produits. - Nexans, qui réalise plus de 70 % de ses ventes en Europe, est encore peu présent dans les zones en forte croissance. Le groupe a toutefois prévu de se développer sur les zones géographiques à forte croissance, comme le Brésil, le Moyen-Orient, la Chine, la Corée du Sud ou encore le Vietnam.
- L'activité de Nexans est bien évidemment liée à la santé des industries qui forment ses débouchés (télécoms, énergie, BTP) - Pour suivre la valeur, on prêtera aussi attention à l'actualité opérationnelle de ses concurrents comme Pirelli, Draka, General Cable ou Superior Telekom. - La société est également sensible aux variations de cours des métaux non ferreux, ses matières premières.