La guerre ouverte est donc déclarée entre Eiffage et Sacyr ! Après l'annonce d'une OPE hostile du groupe de BTP espagnol sur son rival français, Sacyr pourrait avoir à payer le prix fort s'il veut réussir... Ainsi, selon des sources proches d'Eiffage, citées par la presse du jour, le groupe français exigerait une offre en cash à 129,50 Euros par action ! Un cours qui correspondrait au dernier prix auquel des actionnaires espagnols auraient récemment acheté des titres. Il est supérieur d'environ 20% au prix de l'offre de Sacyr (qui propose 12 actions Sacyr contre 5 actions Eiffage), qui valorise Eiffage à 107,64 Euros au cours de Sacyr d'hier soir (44,85 Euros).
Rappelons en outre que les analystes considèrent déjà le cours actuel d'Eiffage plutôt élevé par rapport aux fondamentaux du groupe BTP...
Selon les dernières estimations, Sacyr, qui détient 33,32% du capital d'Eiffage, devrait pouvoir compter également sur les titres détenus par d'autres actionnaires espagnols (estimés à 17,5% du capital), soit au total 50,8% du capital. Il lui resterait donc à convaincre environ 9,2% des actionnaires pour atteindre le seuil des 60% qu'il s'est lui-même fixé pour réussir son offre. Ce qui est loin d'être acquis, car en comptabilisant les actions détenues par le management d'Eiffage et ses alliés, on aboutit à un total de 41,68%.
Sur le plan règlementaire, l'AMF devra se prononcer prochainement sur la question de l'action de concert éventuelle entre les actionnaires espagnols et sur l'offre de Sacyr. Si une action de concert était prouvée, l'offre serait considérée comme irrecevable, et une eventuelle nouvelle proposition devrait se faire au prix le plus élevé des achats des actionnaires de concert, soit 129,5 Euros...
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