La Societe Generale continue de parier sur un taux d'intérêt directeur de la BCE à 4% pour la fin 2007. La banque de la Défense, qui tient cette position depuis septembre 2006, reconnaît cependant que le risque est clairement à la hausse comme le montre les anticipations du marché. Les derniers commentaires de Jean Claude Trichet laissent entendre que cette remontée de 25 points de base surviendra dès la prochaine réunion du Conseil des gouverneurs en juin prochain. Les sages du collège monétaire sont particulièrement inquiets devant la croissance de prêts bancaires à destination des entreprises qui alimentent la croissance de la masse monétaire, même si les crédits à la consommation et les crédits immobiliers commencent à décélérer.
Les stratégistes de la SG considèrent néanmoins que le risque bien réel de voir l'Euro atteindre la barre de 1,40 contre dollar en cas de relèvement des taux au-delà de 4% devrait couper les ailes des faucons au sein de l'institution monétaire. A un peu plus long terme, la SG prévoit une poursuite du cycle de resserrement monétaire jusqu'à 4,5% en 2008.
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