(AOF) - Eutelsat Communications, l'un des premiers opérateurs mondiaux de satellites, a annoncé un chiffre d'affaires du troisième trimestre, clos fin mars, de 205,7 millions d'euros, en croissance de 5,4%. Sur les neuf premiers mois de l'exercice, le chiffre d'affaires enregistre une hausse de 5,2% à 621 millions d'euros (+6,5% à taux de change constant). Conforté par ces résultats, Eutelsat a relevé son objectif de chiffre d'affaires à plus de 815 millions d'euros pour l'exercice 2006-2007 et de porter à 78% son objectif de marge d'Ebitda initialement fixé à 77%. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2006-2007 s'est donc établi à 205,7 millions d'euros, en hausse de 5,4%. A taux de change constant, il s'inscrit en progression de 7,2%. La performance du trimestre a reflété la volonté du groupe de privilégier la croissance des Applications Vidéo (72% du chiffre d'affaires du troisième trimestre), tant dans les marchés de l'Europe occidentale qu'en Europe centrale et orientale, Asie centrale, Turquie, Moyen-Orient et Afrique. Les activités des Services de Données à Valeur Ajoutée (19% du chiffre d'affaires) et Services Multiusages enregistrent un recul qui traduit le transfert partiel de ces activités vers la branche Applications Vidéo. Le chiffre d'affaires des neuf premiers de l'exercice s'est élevé à 621 millions d'euros, en progression de 5,2%. Il inclut 11,4 millions d'euros correspondant à des indemnités de retard de livraison du satellite HOT BIRDTM 7A. A taux de change constant, la croissance est de 6,5%. En excluant les éléments non récurrents et à taux de change constant, le taux de croissance des neuf premiers mois de l'exercice ressort à 7,7%. Conforté par ses performances opérationnelles, Eutelsat a relevé son objectif de chiffre d'affaires pour l'exercice en cours à plus de 815 millions d'euros, à comparer à un objectif initialement communiqué de plus de 800 millions d'euros. De plus, le groupe a révisé en hausse son objectif de marge d'Ebitda de 77% à 78% pour l'exercice se clôturant le 30 juin 2007. (AOF)
EBITDA
L'EBITDA (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization) est un concept anglo-saxon, proche conceptuellement de l'EBE français : Excédent Brut d'Exploitation. Il désigne le solde entre les produits et les charges d'exploitation, mais ne prend pas en compte les amortissements et les provisions.
- Dans le cas de l'activité d'opérateur de satellites, il convient de suivre l'évolution des taux d'utilisation publiés par le groupe. Ces taux servent notamment d'indicateurs pour la politique d'investissement du groupe dans de nouvelles capacités. - On suivra le développement de la télévision haute définition, l'un des moteurs de la croissance. - Même si Eutelsat assure sa flotte de satellites, l'occurrence régulière de problèmes techniques pourrait amoindrir la confiance des clients et provoquer une hausse des coûts d'assurance. - On sera attentif enfin aux mouvements de consolidation du secteur. Le métier d'opérateur de satellite étant un métier de coûts fixes, toute fusion permet de dégager d'importantes économies, principalement dans le lancement de satellites, qui coûtent, en moyenne (fabrication et mise en orbite comprises) près de 250 millions d'euros pièce.
Les points forts de la valeur
- La visibilité de l'activité est forte car le groupe passe des contrats à long terme avec ses clients, notamment pour la diffusion de chaînes de télévision. - L'utilisation des capacités du groupe pourrait s'avérer plus élevée que prévu en raison d'une demande plus forte qu'attendu, ce qui se traduirait également par des prix plus favorables. - Eutelsat affronte la concurrence de nouveaux types de plateformes de distribution de contenus. Le groupe met en avant l'avantage du satellite, qui reste le moyen le moins cher et le plus puissant dans la distribution de contenus.
Les points faibles de la valeur
- Un des principaux risques que court l'opérateur est technologique. En effet, un changement radical de technologie pourrait affecter la demande en capacité satellitaire. - Les pays pourraient décider de taxer les fréquences satellites alors qu'elles sont jusqu'à présent gratuites. - L'industrie pourrait retrouver le caractère plus cyclique qui était le sien par le passé.
Eutelsat S.A. est un leader européen de la transmission par satellite de services vidéo et de données, et le troisième opérateur mondial de satellites. Avec des ressources en orbite sur 23 satellites, le groupe commercialise de la capacité satellitaire auprès d'opérateurs qui fournissent à leurs propres clients des services de diffusion de programmes de télévision et de radio, de transmission de données et d'accès à l'Internet haut débit. Eutelsat a réalisé au cours de l'exercice, clos fin juin 2006, un chiffre d'affaires 791,1 millions d'euros, en progression de 5,4%. L'essentiel de l'activité est réalisé dans les applications vidéo (67%), même si l'opérateur est également présent dans les réseaux professionnels de données et les services à valeur ajoutée.