Le fait que Credit Agricole a officiellement abandonné son idée de faire une offre sur Alliance & Leicester n'emballe pas Dresdner Kleinwort qui reste à "Conserver" sur le dossier. Le courtier pense que ce revirement peut laisser penser que la banque verte va relever son offre sur Emporiki en Grèce, pour la porter, c'est le scénario de l'analyste, au-dessus de celle de Banque de Chypre avec 100% de cash.
Même si la banque française réussit à prendre le contrôle de l'établissement grec, Dresdner pense cependant que cela n'écartera pas le risque d'assister à d'autres opérations de croissance. Pour le groupe, l'opération Emporiki est importante (7% de la capitalisation) mais pas énorme. Le management a rappelé encore récemment disposer d'une enveloppe de 5 MdsE pour ce type d'opérations en direct, et peut mobiliser 10 MdsE supplémentaires auprès des Caisses Régionales.
Position d'attente donc pour Dresdner, qui valorise l'affaire 32,40 euros par action.
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