LAFARGE : hausse de 15% du résultat d'exploitation courant trimestriel

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(AOF) - Lafarge a réalisé au troisième trimestre un résultat net part du groupe de 600 millions d'euros, en progression de 9%, et un résultat d'exploitation courant de 1,082 milliard d'euros, en hausse de 15%. Le chiffre d'affaires est ressorti à 4,894 milliards d'euros, en augmentation de 5%. Le consensus Reuters visait un résultat net de 541 millions d'euros, un résultat d'exploitation courant de 1,022 milliard d'euros et des ventes de 4,877 milliards d'euros. Commentant ces résultats, Bruno Lafont, P-DG de Lafarge a déclaré : "La contribution des marchés émergents aux résultats du groupe s'accroît de façon remarquable, avec notamment un décollage de nos résultats en Europe de l'Est et en Asie. Simultanément, le groupe affiche des résultats en hausse en Amérique du Nord. Notre plan stratégique produit les résultats attendus. L'objectif de réduction des coûts sur la période 2006-2008 sera réalisé à hauteur de 60% à la fin de cette année. Le groupe est en pleine forme pour aborder l'année 2008, atteindre tous ses objectifs et faire la différence." Concernant ses perspectives, Lafarge indique que les tendances observées sur les 9 premiers mois de l'année confirment sa vision positive de l'année 2007. Le leader mondial des matériaux de construction juge que les fondamentaux de son secteur sont bons et qu'il est bien armé pour faire la différence en 2008. Ses objectifs de croissance du résultat net par action de 10% par an en moyenne entre 2005 et 2008 et d'amélioration du retour sur capitaux engagés après impôt pour atteindre 10% en 2008 devraient être dépassés. (AOF)

EN SAVOIR PLUS

ACTIVITE DE LA SOCIETE

Leader mondial des matériaux de construction, Lafarge occupe des positions de premier plan dans chacune de ses trois branches : ciment, granulats et béton, plâtre. Il est ainsi le numéro un mondial dans le ciment (principale activité du groupe, avec près de la moitié du chiffre d'affaires total), numéro deux mondial dans les granulats et béton et enfin numéro trois mondial dans le plâtre. En mars 2007, le groupe a annoncé la finalisation de la cession de sa filiale toiture, leader mondial dans le domaine, à PAI Partners pour 2,4 milliards d'euros. Présente dans le capital du cimentier français depuis février 2006 à hauteur de 6,5%, la holding d'Albert Frère a franchi en décembre 2006, le seuil de 15% des droits de vote de Lafarge. Cette prise de participation faisait suite à la sortie d'Albert Frère du capital d'Eiffage, groupe de construction et d'exploitation d'autoroutes dont il possédait 6,1% du capital.

FORCES ET FAIBLESSES DE LA VALEUR

Les points forts de la valeur

- Leader mondial des matériaux de construction, Lafarge occupe des positions de premier plan dans chacune de ses trois branches : ciment, granulats et béton, et plâtre. Le groupe bénéficie également de sa présence géographique sur tous les continents, ce qui lui permet de lisser les à-coups conjoncturels. - Compte tenu de ses fortes positions, Lafarge peut tenter de répercuter auprès de ses clients ses hausses de coûts. - Le groupe peut se prévaloir d'une trésorerie solide lui permettant d'envisager des acquisitions de petite et moyenne taille. - Fin 2006, la montée au capital à hauteur de 15% d'Albert Frère (GBL), un actionnaire réputé exigeant, a été bien accueillie par le marché. - Le dossier Lafarge présente un aspect spéculatif en raison de l'émiettement du capital du groupe dans une optique de consolidation du secteur. - L'annonce de la cession de l'activité toiture a été bien accueillie par les investisseurs. Cette vente va permettre d'accroître les capitaux disponibles et d'améliorer l'endettement du groupe.

Les points faibles de la valeur

- La hausse du prix de l'énergie, qui compte pour 25 à 30% des coûts de production du ciment, ainsi que celle des prix du transport pèse sur la rentabilité du groupe. - Une légère baisse du bénéfice par action pourrait intervenir en 2008, compte tenu du ralentissement de l'activité aux Etats-Unis et de l'effet sur les marges.

COMMENT SUIVRE LA VALEUR

- Les groupes de matériaux sont dépendants de l'activité de la construction, fortement cyclique. A ce titre, leur activité est soumise à l'évolution du nombre des permis de construire et des mises en chantiers, qui sont eux-mêmes influencés par la conjoncture économique, le niveau des taux d'intérêts (coût du crédit) ou encore le climat. - Il faut également porter une attention particulière à l'évolution du prix de l'énergie, qui compte pour 25 à 30% des coûts de production du ciment. - L'appréciation de l'euro face au dollar est pénalisante même si les recettes en dollars sont adossées à des coûts en dollars.