Le prix du pétrole a continué de baisser en octobre, atteignant 56,55 $ le baril le 20 octobre, pour finir le mois sur un repli de 7,2% à 58,36 $ le baril. L'annonce de l'OPEP d'une réduction de production de 1,2 millions de barils par jour n'a pas suffi à rassurer le marché. Les opérateurs doutent de l'implémentation de cette décision alors qu'ils demeurent préoccupés par le ralentissement de l'économie US et le niveau des stocks en Amérique du Nord. Globalement, la demande reste pour le moment en croissance, 75% de celle-ci provenant de la Chine (hausse de la demande de plus de 10% sur les 9 premiers mois de l'année). L'Agence Internationale de l'Energie a encore une fois revu à la baisse ses estimations d'augmentation de la production hors OPEP pour 2007.
Les cours du gaz naturel ont fortement rebondi en octobre terminant sur une hausse de 32%. La liquidation des positions détenues par le fonds Amaranth avait complètement déséquilibré le marché en septembre, provoquant une brutale chute des prix. Certains producteurs avaient même décidé d'arrêter une partie de leur production.
L'indice MSCI Energy a progressé de 3,8% en Euro sur le mois. Les sociétés d'exploration/production et les producteurs de charbon ont surperformé l'indice. Le secteur de l'uranium a été la vedette du mois. Suite à un incident dans la mine en construction de Cigar Lake, impliquant un retard d'au minimum 12 mois dans ce qui est considéré comme la source majeure de production nouvelle d'uranium pour les prochaines années, les cours des sociétés actives dans ce secteur (à l'exception de Cameco partenaire du projet) se sont envolés.
Share Energy a gagné 5,7% sur le mois. Le fonds commence à bénéficier de la position accumulée dans le secteur de l'uranium. depuis plusieurs mois. En octobre, nous avons liquidé les positions en Grant Prideco, Centurion Energy et Pionneer Natural Resources et diminué celles en Anadarko, EOG, Canadian Natural Resources. Nous avons également arbitré une partie de notre allocation dans les sociétés de forage profond sur FMC Technologies et Cameron. Enfin nous avons augmenté nos positions en Opti, Western Oil Sands, Devon Energy, Noble Energy, Penn Virginia, SXR Uranium One et introduit une nouvelle valeur en portefeuille, UrAsia.
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