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OFI AM reste positif sur les obligations convertibles

11/12/2009 - 09:47 - Option Finance



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(AOF / Funds) - OFI Asset Management conserve une vue positive sur les obligations convertibles, dont il estime qu'elles présentent actuellement "beaucoup d'avantages". "Le gisement s'est élargi avec de nombreuses émissions : plus de 35 milliards en Europe et près de 85 milliards dans le monde", écrit le gestionnaire dans un communiqué. Il observe que les coupons ont monté, et que les primes de conversion ont baissé dans l'ensemble à près de 25% contre plus de 30% historiquement.
"Par ailleurs, la volatilité implicite inscrite dans les cours des options attachées est très faible actuellement et le delta de l'univers est proche de 45", ajoute-t-il. Il s'agit d'un des meilleurs "mix" potentiels performance/risque selon OFI AM.

AOF - EN SAVOIR PLUS

LEXIQUE


Delta : Le delta d'une position exprime l'impact sur le prix d'une option, de la variation du cours du produit sous-jacent. Il correspond à la dérivée de la valeur théorique de l'option par rapport au cours du sous-jacent. Le delta d'un put "at the money" est de -0,5, et le delta est toujours compris entre 0 et 1 pour une option d'achat et entre -1 et 0 pour une option de vente.
Volatilité : La volatilité désigne l'amplitude des fluctuations du cours d'un titre. Plus le titre est volatil, plus ses variations sont importantes, à la hausse comme à la baisse. La volatilité est exprimée d'un point de vue statistique par la valeur d'un coefficient appelé coefficient bêta. En pratique, elle mesure le degré de risque d'un titre financier.






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