ALTRAN attend une amélioration sensible de sa marge d'exploitation

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(AOF) - Altran a réalisé au premier trimestre un chiffre d'affaires de 351,6 millions d'euros, en croissance organique de 0,6% par rapport au quatrième trimestre 2009. Au total le chiffre d'affaires est en baisse de 5,3% par rapport au premier trimestre 2009. En France, le chiffre d'affaires s'est élevé à 161,8 millions d'euros, en baisse par rapport au premier trimestre 2009 de 2,9%. A l'international, le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2010 est de 187,1 millions d'euros, en recul de 7,3%. Hors activité d'Arthur D.Little et des cessions réalisées, la baisse organique du chiffre d'affaires est de 4% en France et de 3,1% à l'international. Le taux de facturation a continué de s'améliorer pour s'établir à 81,3%. Il s'élevait à 80,8% au quatrième trimestre 2009 et à 77,9% un an plus tôt. Au 31 mars 2010, l'effectif total du groupe s'établit à 16 739 collaborateurs, en diminution de 52 par rapport au 31 décembre 2009, hors effet des cessions de périmètres (208) et Plan personnalisé de départ volontaire (150). Concernant ses perspectives 2010, Altran vise " une amélioration sensible de la marge d'exploitation ". " L'année 2010 a démarré avec un niveau d'activité en amélioration qui doit se poursuivre dans les prochains mois. Il reste que certaines incertitudes macroéconomiques demeurent, de même qu'une pression renforcée sur les prix ", a commenté le spécialiste de la R&D externalisée.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Les points forts de la valeur

- Altran est parvenu, grâce à son plan de restructuration, à alléger nettement sa structure de coûts ainsi que sa dette. - Des mesures pour restaurer la confiance de la communauté financière ont été prises, comme la création d'un comité d'audit et la nomination d'administrateurs indépendants.

Les points faibles de la valeur

- Le plan de sauvetage de 2008 n'est pas jugé suffisant pour résoudre les problèmes structurels du groupe. - Le groupe subit la pression sur les prix imposée par ses clients. - Certains analystes estiment que le groupe va mettre du temps à s'adapter au changement de configuration dans l'automobile, qui est l'un de ses secteurs de prédilection.

Comment suivre la valeur

- Le titre reste soumis à la capacité du groupe à confirmer son redressement. - Altran est une valeur très volatile en Bourse. - Dans une société de conseil, l'essentiel des charges d'exploitation réside dans les salaires des consultants. A ce titre, le taux d'utilisation des consultants de l'entreprise par rapport à celui du secteur est un indicateur important à suivre. Lorsqu'il diminue (c'est-à-dire que le nombre de consultants sans mission augmente), les charges de l'entreprise pèsent davantage sur la rentabilité. - La qualité des solutions mises en place pour favoriser la mobilité des ingénieurs est décisive dans les périodes de difficultés conjoncturelles ou sectorielles.

LE SECTEUR DE LA VALEUR

Informatique - SSII

L'association professionnelle indienne, Nasscom, estime que sur l'année fiscale 2009-2010 (achevée fin mars), le chiffre d'affaires réalisé à l'export par les SSII locales devrait progresser de 5,5% pour quasiment atteindre 50 milliards de dollars. Pour l'exercice 2010-2011, elles devraient bénéficier d'une progression de 13% à 15% du chiffre d'affaires à l'exportation. L'activité sur le marché domestique devrait également bien se comporter, avec une augmentation prévue entre 15% et 17%, pour un chiffre d'affaires d'environ 16 milliards de dollars. Dans ce contexte, le secteur indien de la high-tech va continuer à embaucher massivement. Après avoir créé 90.000 nouveaux postes en 2009-2010, les recrutements devraient atteindre au moins 150.000 sur 2010-2011. Le secteur bénéficie des efforts du gouvernement, en particulier du projet d'attribution d'un numéro d'identification unique à tous les citoyens pour utiliser les nouvelles technologies.