(AOF / Funds) - "Nombre de mauvaises nouvelles ont déjà été répercutées dans les prix des obligations des États européens périphériques. Ces incertitudes, nourries dans une certaine mesure au plan politique, sont toujours de taille et, tant que les marchés afficheront une certaine nervosité et que la liquidité restera faible, la prudence continuera d'être de mise. Tout bien considéré, nos portefeuilles d'obligations plus élargis ont une position plus ou moins neutre sur le segment des obligations d'État" estime ING IM, dans sa note semestrielle. "La reprise économique qui, à l'origine, avait été limitée aux secteurs de l'industrie et des exportations, se propage aux secteurs des services et à la demande nationale. Les sociétés sont maintenant mieux disposées à consacrer une partie de la croissance de leurs bénéfices pour engager du personnel et procéder à des investissements. Le marché du travail américain s'améliore progressivement tandis que les marchés du travail européen et japonais semblent être en phase de convalescence" juge le gestionnaire. Par ailleurs, "les marchés émergents affichent toujours une croissance robuste, offrant par là-même un soutien solide aux exportations des économies avancées. Ces exportations, couplées à des taux d'intérêt bas, pourraient offrir un certain contrepoids à l'heure où la demande provenant de ces économies, stimulées par le réapprovisionnement et les plans de relance publics, commence à s'estomper. Néanmoins, il faudra encore du temps pour gommer l'énorme surcapacité industrielle des économies avancées. Tant que les sociétés seront en train d'assainir leurs bilans, les progrès continueront d'être marqués par la lenteur. Dans le climat actuel de pression inflationniste à la baisse, les principales banques centrales maintiendront des taux d'intérêt bas durant longtemps" ajoute-t-il.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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