(AOF / Funds) - "(...) le mouvement de vente sur les actions observé jeudi et vendredi derniers concernait des volumes importants, suggérant que certains investisseurs pourraient être en train de déboucler leur exposition favorable au risque suite aux révisions généralisées à la baisse des scénarios de croissance mondiale", notent les analystes de Société Générale Cross Asset Research. Or, "la performance des actifs risqués sera significative car, pour l'instant, la faiblesse du dollar est surtout due aux rendements". "En effet, la détérioration des indicateurs économiques américains a essentiellement impacté les rendements US (notamment à cause du débat sur l'éventualité d'un deuxième mouvement d'assouplissement quantitatif par la Fed). Mais les actifs risqués n'ont pas été trop affectés, probablement grâce à l'annonce pour le moment de bons résultats du côté des entreprises. Le comportement du dollar cet été dépendra du fait que les actifs risqués suivent ou non les rendements à la baisse." "Jusqu'au mois dernier, le marché des changes a été positionné pour bénéficier des rendements obligataires en hausse et des difficultés rencontrées par les marchés actions. Ainsi, lorsque les rendements américains se sont effondrés au cours des dernières semaines et lorsque les marchés actions ont rebondi, le marché des changes a été complètement perturbé. La baisse des rendements américains tire sensiblement à la baisse la parité USD/JPY, tandis que l'EUR/USD s'inscrit en hausse à un plus haut de 3 mois à 1,30, grâce à une augmentation des taux monétaires européens" expliquent les analystes. "Le rebond du sentiment durant la nuit a été aidé par la hausse des marchés actions chinois. Le fait que les autorités vont ajuster leur politique afin d'éviter un ralentissement trop marqué soutient le sentiment. Dans le même temps, le compte-rendu de la Banque centrale australienne s'est avéré relativement optimiste, apportant du soutien aux dollars australien et néo-zélandais."
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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