(AOF) - Atos Worldline et Landesbank Berlin (LBB) annoncent l'extension de leur collaboration dans le secteur des cartes bancaires pour une période de 5 ans. La division de la SSII spécialisée dans les transactions électroniques va continuer à assurer la prise en charge technique du portefeuille de la banque, soit 2,2 millions de cartes de crédit et de cartes clients actives. Atos Worldline continuera à prendre en charge l'intégralité du portefeuille de cartes de LBB via son système de gestion de cartes WorldlineTcore. Cela inclut également des nouveaux produits et fonctions supplémentaires développés conjointement. Sur l'ensemble de ces projets, Atos Worldline est en charge de la conception, du conseil, du développement et de l'implémentation, ainsi que du test et du traitement. Depuis 1985, Atos Worldline accompagne la croissance de la gamme de services proposée par la banque.
Les points forts de la valeur
- La SSII présente un profil plus défensif que nombre de valeurs du secteur compte tenu de l'importante proportion de revenus récurrents (environ 70%) dans son chiffre d'affaires (infogérance). - La nouvelle direction a lancé un plan de restauration de la rentabilité à court terme et de génération de trésorerie avec de nombreuses réductions de coûts. - Les premiers effets du plan de restructuration depuis le second semestre 2009, combinés à l'importance des revenus récurrents, devraient permettre à Atos d'être l'une des rares SSII à améliorer sa rentabilité opérationnelle en 2010 et en 2011. - Thierry Breton n'a pas caché, depuis son arrivée à la tête d'Atos, sa volonté de développer Atos Worldline, la pépite du groupe qui génére beaucoup de trésorerie, tant par croissance organique qu'externe. Il a également été décidé d'accélérer le développement d'HTTS, l'autre pépite du groupe, spécialisée dans les services transactionnels. - La SSII est moins exposée que d'autres au secteur public britannique.
Les points faibles de la valeur
- L'activité conseil de la SSII n'a pas la taille critique. - La SSII ne dispose pas d'une présence offshore (délocalisation dans les pays à bas coûts) suffisante comparée à celle de ses concurrents. Ils en profitent pour vendre des projets à des prix moins élevés. - Plus généralement, Atos Origin, comme l'ensemble des sociétés du secteur, est confrontée à un environnement difficile marqué par une pression persistante sur les prix. - Les retombées de la politique de forte réduction des coûts dans l'activité services informatiques dépendront de l'ampleur de la reprise économique. - Le bien-fondé du périmètre des activités d'Atos, bâti à coups d'acquisitions, fait toujours débat. - Les dirigeants ne semblent toujours pas disposés à renouer avec la distribution de dividendes.
Comment suivre la valeur
- Il est important de surveiller de près l'évolution de la politique d'investissement des grands clients afin d'appréhender la tendance du marché. - Plus généralement, dans une SSII, l'essentiel des charges d'exploitation provient des salaires. A ce titre, l'effectif et le temps de mission des consultants sont des indicateurs importants. - Certains analystes estiment que le marché sous-estime le potentiel d'Atos Worldline, spécialisé dans les paiements électroniques. Cet actif, qui représente aujourd'hui 15% du chiffre d'affaires d'Atos Origin et 48% de son EBIT, se situe au coeur de la stratégie du groupe. - Le dossier reste spéculatif. Le marché s'interroge régulièrement sur les intentions du fonds d'investissement PAI Partners, qui détient désormais plus de 25% du capital de la SSII. Selon les analystes, PAI Partners ne reculera devant aucune solution pour maximiser la rentabilité de son investissement. Pardus, le second actionnaire, est en revanche passé sous le seuil de 10% du capital.
Informatique - SSII
Les professionnels estiment que 2010 devrait être une année de transition car les carnets de commandes des sociétés françaises sont à nouveau remplis et que les clients dégèlent progressivement les prises de décision. Ils prévoient donc que le marché des logiciels et services devrait croître de 2,2% en France comme au niveau mondial, après un recul d'un peu plus de 3% en 2009. La reprise sera moins vigoureuse en Allemagne où elle n'atteindra que 1,6% et au Royaume-Uni où elle s'établira à 1,4%. La relance de l'emploi du secteur en France, qui a été entamée à la fin du second trimestre, devrait donc se poursuivre. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 1.78 EUR | ||||||||
Date du cours | 27/03/2024 | ||||||||
|
Souscription en ligne
Plus besoin de remplir à la main tous les bulletins de souscription grâce à la pré-saisie ! Gagner en rapidité et en efficacité.
Des frais réduits
Nos équipes négocient avec les sociétés de gestion des frais réduits.
Des professionnels
à votre écoute
Nos experts sont à votre disposition pour vous accompagner dans vos démarches du lundi au vendredi : 0 805 09 09 09 (appel gratuit)