L'indice de confiance des investisseurs se dégrade

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Les investisseurs américains perdent le goût du risque

En septembre, l'indice mondial de la confiance des investisseurs a baissé de 4 points à 88,0 par rapport au niveau corrigé de 92,0 relevé en août. Cet indice de confiance des investisseurs de State Street évalue de manière quantitative l'appétit des investisseurs pour le risque en analysant les tendances se dégageant des achats et des ventes effectués par les investisseurs institutionnels. L'indice est fondé sur une théorie financière qui attribue une signification particulière aux changements de sentiment des investisseurs vis-à-vis du risque, ou à leur volonté de détenir un volume proportionnellement plus ou moins important de titres à haut risque dans leurs portefeuilles. Plus les investisseurs institutionnels sont prêts à consacrer une part importante de leurs portefeuilles à des placements en actions, plus leur tolérance au risque, et par conséquent leur confiance, est grande.

Contraste entre l'humeur maussade des investisseurs américains et ceux du reste du monde

Dans le détail, on apprend que c'est en Amérique du Nord que la confiance des investisseurs institutionnels a accusé la plus forte chute, l'indice régional se repliant de 7,3 points pour s'établir à 87,9 par rapport au niveau corrigé de 95,2 obtenu le mois précédent. La confiance en Europe a également baissé, en léger repli de 1,2 point, l'indice passant de 94,8 à 97,2. Comme on a pu l'observer depuis quelques mois, l'Asie se démarque avec un indice régional en hausse de 4,4 points, le niveau de confiance passant de 103,5 à 107,9.

Les points de vue de MM. Froot et O'Connell

Selon M. Froot « le repli global observé ce mois-ci dans la confiance des investisseurs est quelque peu surprenant compte tenu de la reprise significative des actifs à haut risque depuis la publication des derniers indices. Cependant, on constate à l'examen plus approfondi des données que le repli est largement attribuable aux investisseurs en Amérique du Nord, les autres régions affichant un sentiment beaucoup plus optimiste. L'un des facteurs en jeu ici est la faiblesse persistante de l'économie américaine au cours de l'été, qui contraste avec la faculté de reprise d'autres marchés comme l'Australie, le Canada, la Nouvelle-Zélande et la Suède ». Pour M. O'Connell, « l'analyse des flux de portefeuilles institutionnels sous-tendant les chiffres de ce mois révèle un déport de certains marchés ‘au centre' —notamment des États-Unis et de l'Europe hors Royaume-Uni - vers les marchés ‘à la périphérie' - les marchés émergents et l'Asie en général. Ainsi les données de ce mois reflètent une réévaluation par les investisseurs des perspectives relatives des pays plutôt qu'une réduction générale de l'appétit pour le risque ». ©sicavonline

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