Un nouveau clivage apparaît : actifs aux risques identifiés ou non

14/12/2010 - 17:38 - Option Finance

(AOF / Funds) - "L'année 2010 se clôture, effet calendaire oblige, l'heure est au bilan mais aussi au prospectif. Sur le plan rétrospectif, les actifs risqués enregistrent des performances plus que décentes alors qu'on anticipait en début d'année une passe assez difficile dans l'attente des stratégies de retrait des stimuli monétaires et fiscaux. Au final, le bilan s'avère positif avec un solde de performances des marchés actions d'un peu plus de 9% dividendes inclus en dollar soit environ 17% en euro et 0% en yen", note Marc-Ali Ben Abdallah d'Amundi. "Parmi les autres performances qui méritent d'être signalées est celle de la dette souveraine émergente qui, toutefois, ne progresse plus depuis le mois de novembre mais qui affiche un solde de 13% en dollar soit 21% en euro et 3% en yen. Enfin, l'or s'est offert le luxe d'une hausse de près de 26% en dollar (34% en euro et 16% en yen)." "L'abandon des normalisations des politiques monétaires au sein des économies matures a-t-il été une véritable surprise en 2010 ? Certes mais seulement dans une certaine mesure. Le puissant mouvement de revalorisation des actifs risqués laissait présager que les investisseurs anticipaient une évacuation rapide du risque de déflation. Cependant les investisseurs se sont révélés finalement beaucoup plus discriminants sur les tendances en jeu. En effet, les évaluations de marché du risque corporate ont constamment été revues à la baisse que ce soit via les CDS, ou bien la volatilité implicite des actions." "A contrario, les primes de risque des contrats CDS se sont envolées sur les dettes périphériques européennes. L'émergence d'un risque souverain d'une façon aussi violente et aussi rapide, associée aux répliques que nous avons récemment traversées, constitue l'inattendu de 2010. Cette convocation brutale des marchés sur le sujet du risque souverain mérite que l'on s'y attarde. Elle prend une toute autre saveur si on la replace dans son contexte. Les économies à surplus, celles qui accumulent des réserves, essentiellement au sein de la zone émergente - à l'exception de l'Allemagne et du Japon, se gardent bien d'engloutir l'ensemble de leurs revenus dans un investissement effréné - les stigmates de la crise asiatique sont encore dans les esprits." "Cette discipline n'est motivée que par la prise de conscience qu'il leur faudra tôt ou tard se reposer sur leur propre demande domestique, autrement dit réduire leur dépendance à leur demande externe. Ceci ne se fera pas sans augmentation de la dette publique de ces Etats. En attendant ce jour, il faut accumuler.... Le défi de l'année 2010 était de savoir sur quel support. Jusqu'à présent, la sécurité était associée aux emprunts d'Etat. Rien d'étonnant à ce que la performance du métal jaune en tant qu'actif de réserve le plus liquide ait été à nouveau aussi remarquable." "Les réflexes épidermiques au sujet de la dette publique ne disparaîtront pas dans l'immédiat. Les marchés financiers seront, à coup sûr, traversés par des interrogations de fond sur le caractère soutenable des déficits primaires qui peinent à se stabiliser en Europe, au Japon ou aux Etats-Unis. Les institutions européennes, en particulier la Banque centrale européenne, défendent la voie de la vertu : l'austérité budgétaire. Les Etats-Unis ont quant à eux opté pour les prolongations. Il est probable que dans les mois à venir ceci bénéficie aux actifs risqués outre-Atlantique sur la première partie de l'année 2011." "Mais ensuite les questions de discipline budgétaire referont surface, transférant tout le poids de la reprise sur la stratégie de la Réserve fédérale. Les tensions sur les actifs de dette émises par les Etats et les collectivités ne sont pas terminées, elles ne font que commencer. Les investisseurs sont bien conscients du problème. L'annonce de prolongation des mesures fiscales de l'administration Bush par le président Obama s'est traduite par la hausse des marchés actions et une hausse des taux longs. Si l'on en juge par les anticipations de volatilité, l'instabilité se situe du côté des emprunts d'Etat." "La différence entre les actions ou obligations de crédit et les emprunts d'Etat se décline de moins en moins via le clivage basique d'actifs risqués contre actifs dits sans risque. Elle réside plutôt dans le fossé qui sépare les risques identifiés et non identifiés. Les bilans des entreprises, notamment pour les plus internationales, ont une robustesse méthodiquement suivie mais quid des bilans publics surtout pour des petites économies dont les systèmes financiers ont été fragilisés par la crise ? On peut être raisonnablement confiant dans le fait que des mécanismes de stabilisations seront activés.... au prix d'encore un peu plus de dette publique." "Dans un tel environnement, le maintien d'une sous-exposition aux emprunts d'Etat est un acte salutaire. Par ailleurs, les actions sont aujourd'hui les actifs risqués les plus attractifs grâce à une politique de versement de dividendes toujours généreuse et une liquidité supérieure. En somme, il n'y a pas besoin d'être bull pour vouloir détenir des actions. Pour les investisseurs qui le seraient autant que nous le sommes, nous recommandons la prise d'exposition aux valeurs de croissance, au secteur bancaire européen à titre de prise de risque, au crédit haut rendement et à la volatilité des devises émergentes." AUT/ALO

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15/12	L'avenir de la zone euro reste une question centrale (Natixis)
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15/12	USA : hausse de 0,1% des prix à la consommation en novembre
15/12	USA : indice de la Fed de NY supérieur aux anticipations
15/12	USA : hausse supérieure aux attentes de la production industrielle
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15/12	RODRIGUEZ : " Le marché de la plaisance est en train de repartir "
15/12	Le fonds Ucits de Paulson & Co lancé avec Deutsche Bank
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15/12	Jaime Valdivia nommé à la tête de la recherche émergents de BlueCrest CM
15/12	USA : les constructeurs immobiliers restent relativement pessimistes en décembre
15/12	Crédit Agricole Luxembourg acquiert Dresdner Van Moer Courtens (DVMC)
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15/12	Les marchés limitent leurs pertes
15/12	Les stratégies performance absolue et les Ucits prisés (Aviva Investors)
15/12	Les réponses politiques à la crise ne peuvent pas être "que" contraignantes
15/12	Private equity : concentrer les investissements (bfinance)
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15/12	ZODIAC : chiffre d'affaires en hausse de 36,5% au premier trimestre
16/12	PUBLICIS se renforce au Brésil
16/12	EDF EN finalise la mise en service de de 46 MW d'éolien en Grèce
16/12	CGG VERITAS signe une joint-venture avec un groupe vietnamien
16/12	CAPGEMINI renouvelle 3 contrats avec GM pour un montant de 100 MUSD
16/12	CGG VERITAS présente un plan d'amélioration de sa rentabilité
16/12	PROMEO : Village Center Loisirs étend son offre à l'international
16/12	LEGRAND : acquisition de l'italien Meta System Energy
16/12	ARCELORMITTAL : plan de rentabilité pour la branche Acier inoxydable
16/12	L'offre du FSI valorise STM à 7 euros par action
16/12	THALES : la progression de la marge sera "très progressive" selon son PDG
16/12	CARREFOUR pourrait scinder son immobilier et l'hyperdiscompte
16/12	AREVA : Lagarde se félicite de l'accord avec le FSI au sujet de STM
16/12	Zone euro : ralentissement de la croissance dans le secteur privé
16/12	La richesse des Français devrait croitre de +7,9% en 2010
16/12	STALLERGENES : Ares Life Sciences va lancer une OPA
16/12	La situation de refinancement des banques espagnoles s'améliore
16/12	Acropole AM a réduit son exposition à l'Europe au profit de l'Asie et US
16/12	Zone euro : ralentissement de l'activité plus sensible que prévu en décembre
16/12	Privilégier les obligations AAA (SG Cross Asset Research)
16/12	Richard Timberlake et Paul Kim vont entrer chez LV= Asset Management
16/12	Forex : une issue décevante du sommet européen ferait chuter l'euro
16/12	SG Cross Asset Research reste haussier sur la NOK et l'AUD
16/12	Les fondamentaux des entreprises à considérer (Generali Investments)
16/12	Richard Timberlake et Paul Kim vont entrer chez LV= Asset Management
16/12	Forex : une issue décevante du sommet européen ferait chuter l'euro
16/12	CLUB MED inaugure son premier village en Chine
16/12	VISION IT va passer en cotation continue le 16 décembre
16/12	FEDEX manque le consensus mais relève ses prévisions
16/12	USA - recul des inscriptions hebdomadaires au chômage
16/12	USA - hausse des mises en chantier au mois de novembre
16/12	MICROSOFT : dividende trimestriel de 16 cents par action
16/12	Nils Bolmstrand quitte son poste à la tête de Skandia Investment Group
16/12	SIG retire un mandat à Gartmore, en confie un à TwentyFour AM
16/12	GENERAL MILLS fait moins bien que prévu au deuxième trimestre
16/12	PFIZER prolonge son offre sur KING PHARMACEUTICALS
16/12	THALES : acquisition dans les technologies optiques
16/12	Turquie : sous-pondérer les bancaires en 2011 (HSBC Global AM)
16/12	Russie : favoriser les actions avec de bonnes perspectives de croissance
16/12	Emergents : choisir grandes cap. dans un contexte d'inflation maîtrisée
16/12	Barings reste optimiste sur la région MENA
16/12	USA - hausse surprise de l'indice Philly Fed
16/12	L'inflation restera une source d'inquiétude au Brésil (Baring)
16/12	JP Morgan AM reste confiant sur les actifs risqués et les émergents
16/12	Les Bourses flirtent avec l'équilibre
16/12	Les investisseurs européens séduits par les stratégies de performance absolue, selon Aviva Investors
16/12	Barings reste optimiste sur la région MENA
16/12	L'inflation restera une source d'inquiétude au Brésil (Baring)
16/12	JCDECAUX : extension de son activité publicitaire à Nanjing
16/12	RIBER : commande d'un système de recherche MBE en Inde
16/12	ADP : hausse du trafic au mois de novembre
16/12	SELOGER.COM : prolongation de l'offre d'Axel Springer
17/12	SANOFI : alliance avec MERCK dans les traitements anticancéreux
17/12	Irlande : Moody's dégrade la note de 5 crans à " Baa1 "
17/12	SELOGER.COM veut doubler son résultat net d'ici 4 ans
17/12	TOTAL : partenariat avec Suncor dans les sables bitumeux au Canada
17/12	EDF étend la durée d'exploitation de 2 centrales nucléaires au RU
17/12	France : le moral des industriels progresse plus que prévu
17/12	INGENICO : cotation suspendue dans l'attente d'un communiqué
17/12	USA : ING IM relève ses anticipations de croissance en 2011 suite au prolongement des allègements fiscaux Bush
17/12	ACCENTURE relève ses prévisions pour l'exercice
17/12	La correction obligataire peut être expliquée par réallocation (Natixis)
17/12	IDFC et Natixis Global Asset Management s'associent
17/12	L'essentiel du Budget de la «Sécu» 2011 validé par les Sages
17/12	Allemagne - progression inattendue de l'indice IFO en décembre
17/12	Bertrand Fournier élu président du Forum de l'Investissement Responsable
17/12	Zone euro - hausse de l'excédent commercial d'octobre
17/12	2011 sera positive pour les actions, les matières premières et le crédit
17/12	Le sommet ne mène à rien et provoque un léger rebond de l'euro (SG)
17/12	Société Générale Cross Asset Research devient haussier sur les Treasuries
17/12	STERIA : Patricia Langrand nommée VP pour le Business Development
17/12	PECO : demande nationale aura un rôle plus important dans la reprise
17/12	Les rendements obligataires resteront faibles dans les pays core européens
17/12	ORACLE : résultats meilleurs que prévu
17/12	Croissance faible sans déflation soutiendra obligations d'entreprises
17/12	State Street Corporation mandaté par LibreMax Capital LLC
17/12	INGENICO : proposition de rachat à 28 euros par action
17/12	FORD pourrait se renforcer dans le chinois Jiangling Motors
17/12	Adoption définitive du Budget 2011 : hausses d'impôts en perspective
17/12	RIM : hausse de 45% du bénéfice net au troisième trimestre
17/12	Treasuries : pas de positions longues mais des options avant l'emploi US
17/12	2011: Hausse des actions mais pas un long fleuve tranquille (BNPP IP)
17/12	QUIKSILVER bat le consensus au quatrième trimestre
17/12	TAKE-TWO se joue du consensus au quatrième trimestre
17/12	ING IM passe surpondéré sur les actions, sous-pondéré obligations
17/12	USA - hausse de l'indice des indicateurs avancés
17/12	USA : la croissance devrait s'accélérer, selon le Conference Board
17/12	INGENICO : proposition de rachat de 1,4 milliard d'euros
17/12	CORR: State Street Corporation mandaté par LibreMax Capital LLC
17/12	L'Europe délaissée au profit des actions US (étude BofA Merrill Lynch)
17/12	RODRIGUEZ : contrat de vente pour un yacht de 43 mètres
17/12	Quel est l'état du marché immobilier dans votre département ?
17/12	CREDIT AGRICOLE reclasse Intesa dans les actifs disponibles à la vente
17/12	2011 : SG Cross Asset Research reste haussier sur AUD, NZD, NOK et SEK
17/12	Une semaine de bourse - Les investisseurs sont restés prudents
20/12	SANOFI-AVENTIS : alliance stratégique avec Avila Therapeutics
20/12	GENFIT obtient un financement européen de 1,2 million d'euros
20/12	PUBLICIS rachète Healthcare Consulting
20/12	INGENICO : la cotation reprend
20/12	INGENICO : cotation toujours suspendue
20/12	BELVEDERE rappelle les modalités des BSA 2004 et 2006
20/12	INGENICO : reprise de cotation prévue à 10h30
20/12	SOMFY : investissements en Chine
20/12	CITICS et Crédit Agricole CIB préparent une plateforme sur l'Asie
20/12	Nouvel épisode espagnol à attendre sur les marchés (IG Markets)
20/12	Immobilier scellier : pas de taux plein (25 %) pour les logements non « verts »
20/12	ETF/ETP : biais en faveur des actions plutôt qu'obligations ou mat. prem.
20/12	SG Cross Asset Research baissier sur les obligations coréennes en 2011
20/12	2011 s'annonce positive pour les actions, attention aux bancaires
20/12	L'euro dispose encore d'un potentiel de baisse (SG Cross Asset Research)
20/12	ETF : biais en faveur des actions plutôt qu'obligations ou mat. prem.
20/12	Les avantages du PEL réservés aux acheteurs d'une résidence principale
20/12	Chine : une inflation qui en dit long
20/12	Henderson confirme son intérêt pour Gartmore
20/12	CORR: ETF : biais en faveur des actions plutôt qu'obligations
20/12	EBAY rachète l'allemand Brands4friends
20/12	SARA LEE en discussions avec le brésilien JBS
20/12	JPMORGAN rachète l'ancien immeuble de LEHMAN BROTHERS à Londres
20/12	L'euro devrait aller vers 1,28 dollar au premier trimestre 2011
20/12	Les sept recommandations de SG Cross Asset Research pour 2011
20/12	Banque de France : mise en garde contre des courriers électroniques frauduleux
20/12	ING IM mise sur les actions américaines en 2011
20/12	Les conseils d'investissement de JP Morgan AM pour 2011
20/12	Profiter de la récente correction des bons du Trésor américain (SG)
20/12	De l'or pour se couvrir contre l'inflation et la baisse du dollar
20/12	CA : la répartition des missions des directeur généraux délégués est actée
20/12	Les devises émergentes devraient continuer à se renforcer (SG)
20/12	Actions des émergents : passer des BRIC aux non-BRIC (SG)
20/12	Emergents: les obligations offrent un meilleur rendement que les actions
20/12	Mandarine Gestion primé à deux reprises
20/12	Chine : trouver un équilibre entre investissement et consommation
20/12	THALES signe une ligne de crédit de 1,5 milliard d'euros à 5 ans
20/12	Dexia AM ne croit pas à un sell-off obligataire
20/12	Négatif sur les périphériques de la zone euro (Dexia AM)
20/12	RHODIA se renforce en Inde
20/12	Crédit: risques souverains au premier plan (Dexia AM)
20/12	ING IM mise sur les actions et les matières premières en 2011
20/12	ING IM surpondère les matières premières en 2011
20/12	JP Morgan AM optimiste pour 2011
20/12	JP Morgan AM toujours favorable aux actions et aux obligations d'entreprises
20/12	Les commandes de Ben Bernanke au Père Noël pour 2011, selon JP Morgan AM
21/12	SANOFI achète une licence globale sur une technologie du diabète
21/12	INGENICO : l'Adam veut une enquête
21/12	BOUYGUES a livré le Shangri-La Hotel à Paris
21/12	STERIA : bon élève dans la limitation des émissions de carbone
21/12	INTERPARFUMS s'empare de la licence parfums de Boucheron
21/12	Panneaux solaires : le crédit d'impôt passe de 50 % à 25 %
21/12	Selon Merrill Lynch Wealth Management EMEA CIO Office, les divergences entre les politiques monétaires américaine et chinoise peuvent provoquer des conséquences inattendues
21/12	En Chine, pas de surchauffe
21/12	Vendez l'euro, mais n'achetez pas le dollar pour autant ! (SG)
21/12	Joseph Hooley nommé chairman de State Street
21/12	Actions : diminuer les indiennes et coréennes, renforcer les japonaises
21/12	Pas de hausse de taux de la BoE à attendre en 2011 (Natixis)
21/12	ADOBE bat le consensus au quatrième trimestre
21/12	2011 : une hausse de taux de la BoE hautement improbable (Natixis)
21/12	Japon : politique monétaire inchangée dans un contexte de reprise modérée, selon BNP Paribas
21/12	Cession de titres de sociétés : une exonération d'impôt réservée aux affaires de famille
21/12	TOTAL entre au capital d' Elevance Renewables Sciences
21/12	Risques imprévus à anticiper sur les politiques chinoise et américaine
21/12	Etats-Unis : le principal risque à la hausse est un retour du crédit
21/12	Perpetual ne sera pas racheté par KKR
21/12	Le Dow Jones affiche une hausse de 0.29 % à 11511.09 points
21/12	Cinq grandes banques monopolisent le marché des dérivés (rapport officiel)
21/12	Zone euro : croissance très faible à attendre en 2011 (Groupama AM)
21/12	Le Dow Jones affiche une hausse de 0.46 % à 11530.96 points
21/12	Les Smid Cap européennes continuent de prospérer (Nordea)
21/12	Les Bourses devraient rester haussières au premier trimestre 2011
21/12	Le Dow Jones affiche une hausse de 0.39 % à 11523.05 points
21/12	ANALYSE 17H / WALL STREET - Les entreprises en soutien
21/12	Plus-values immobilières : plus d'impôts à payer en 2011 !
21/12	Contrairement aux années 1990, le marché est structurellement baissier
21/12	La performance des hedge funds en décembre profitera du stimulus fiscal
21/12	INGENICO confirme qu'aucune offre ferme n'a été déposée
21/12	Poursuite d'une reprise équilibrée dans les émergents (Invesco)
21/12	Merril Lynch Wealth Wanagement EMEA CIO Office prévoit 3 % de croissance aux Etats-Unis en 2011
21/12	Merrill Lynch Wealth Management EMEA CIO Office attend une nouvelle hausse des taux d'intérêts en Chine
22/12	SANOFI-AVENTIS : GENZYME serait prêt à discuter de l'offre (presse)
22/12	VEOLIA : gros contrat dans le ferroviaire en Allemagne (presse)
22/12	INTERPARFUMS : BURBERRY prolonge son accord de licence
22/12	GL EVENTS se renforce au capital de Première Vision
22/12	EDF : le CE s'impose un plan d' austérité drastique (presse)
22/12	POWEO abandonne la production pour survivre
22/12	Michelin : un opérateur de croissance mal valorisé
22/12	L'équipe « Matières Premières » de BofA Merrill Lynch relève ses prévisions de cours du pétrole en 2011
22/12	Investissement immobilier scellier : quel taux appliquer ?
22/12	Taux européens : la tendance est à la consolidation (Natixis)
22/12	Les actifs européens affichent la plus forte volatilité (SG Cross AR)
22/12	Préférer les actions aux obligations d'entreprises (SG Cross AR)
22/12	VEOLIA confirme son contrat dans dans le ferroviaire en Allemagne
22/12	Les devises liées aux matières premières performeront mieux (SG)
22/12	Robeco conserve son biais positif en faveur des actions en décembre
22/12	Informations optimistes du secteur industriel en novembre (Robeco)
22/12	Obligations d'entreprises exposées aux PIIGE les plus touchées (Robeco)
22/12	Robeco neutre sur les obligations d' Etat américaines
22/12	Le rebond de l'or devrait continuer, le pétrole pourrait faire même mieux
22/12	Le livret A et le LDD enregistrent une décollecte de 610 millions d'euros en novembre
22/12	Trop tôt pour anticiper une hausse significative des matières premières
22/12	Pourquoi la croissance en Chine est-elle si faible ?
22/12	Une année 2011 favorable aux actions défensives, selon Merrill Lynch Wealth Management EMEA CIO Office
22/12	RED HAT : les ventes battent le consensus
22/12	WALGREEN : forte hausse des bénéfices trimestriels
22/12	NIKE : les commandes décoivent
22/12	USA : légère révision à la hausse de la croissance au troisième trimestre
22/12	Les exportations japonaises en novembre soutenues par les pays asiatiques, selon BNP Paribas
22/12	Allier la décote et la recherche d'un catalyseur (Métropole Gestion)
22/12	Jupiter AM inquiet concernant les scandales de corruption en Inde
22/12	Bouclier fiscal : dernière ligne droite pour prétendre au remboursement de vos impôts
22/12	Europe : bonnes performances des sociétés non liées aux Etats
22/12	Small cap : bonnes performances de la conso et de l'industrie en Europe
22/12	USA : hausse des ventes de maisons anciennes supérieure aux attentes
22/12	Le Dow Jones affiche une hausse de 0.02 % à 11535.65 points
22/12	Obligations d'entreprises: réponse la plus sûre aux craintes sur la dette
22/12	France : situation favorable des entreprises à présence mondiale
22/12	Le Dow Jones affiche une hausse de 0.09 % à 11543.18 points
22/12	Baisse de l'exposition aux actions, sauf japonaises (Métropole Gestion)
22/12	Envisager sérieusement les actions européennes (BNPP IP)
22/12	HIG Europe investit 62,5 millions de livres sterling dans Engine
22/12	Etre longs, au moins en début d'année mais prévoir des ajustements rapides
22/12	Le Dow Jones affiche une hausse de 0.08 % à 11542.31 points
22/12	Exposition à des émissions d'échéance courte d'Etats périphériques
22/12	Préférer les "nouveaux tigres" aux "marchés frontières" (BNPP IP)
22/12	Chine: l'arrivée à maturité du marché limitera la volatilité (BNPP IP)
22/12	En 2011, ING IM jouera l'investissement aux Etats-Unis, les pays émergents et la quête de rendement
23/12	EUTELSAT : reprise du lancement du satellite KA-SAT
23/12	CYBERGUN en négociation pour racheter I2G
23/12	RIBER : commandes de trois machines en Asie
23/12	France : rebond de la consommation grâce à la prime à la casse
23/12	La consommation des ménages français rebondit en novembre grâce à la prime à la casse
23/12	THALES : contrat aux Philippines
23/12	Cybergun prévoit d'acquérir I2G
23/12	Défiscalisation immobilière scellier : abaissement des plafonds de loyers
23/12	Taux : hausse des risques bancaires début 2011 élargira les bases (SG)
23/12	Selon Jupiter AM, les progrès de gouvernance en Inde devraient bénéficier à l'économie locale.
23/12	NEXANS : contrat de 180 millions d'euros dans la région de la Baltique
23/12	La Chine, condamnée à faire monter le yuan ?
23/12	Mat. prem. : rendement réel à long terme nul (SG Cross Asset Research)
23/12	S&P, pétrole et AUD poursuivent leur lente progression (SG Cross AR)
23/12	Convictions AM reçoit un prix pour sa gestion flexible
23/12	USA : revenu des ménages supérieur aux attentes mais dépenses décevantes
23/12	ROVI va racheter Sonic Solution
23/12	BOEING : les forces armées US jouent la transparence
23/12	PROMEO dément toute spéculation aux dépens du peuple Corse
23/12	Actions intéressantes tant que le scenario de double dip est infirmé
23/12	USA : baisse des demandes d'allocations chômage (-3000)
23/12	USA : baisse des commandes de biens durables en novembre supérieure aux attentes
23/12	2011 : année volatile mais favorable aux marché mondiaux (Schroders)
23/12	Les dépenses des ménages américains ont augmenté légèrement moins que prévu en novembre
23/12	Valorisations des actions européennes attrayantes (Schroders)
23/12	Hedge funds : un historique (Eurekahedge)
23/12	Le Dow Jones affiche une hausse de 0.09 % à 11569.48 points
23/12	Emergents : valorisations attrayantes et croissance des bénéfices
23/12	USA : les ventes de maisons neuves ont progressé moins que prévu en novembre
23/12	Taux directeurs : 2011 devrait être une copie conforme de 2010 (Natixis)
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23/12	BELVEDERE : lettre ouverte à l'AMF
23/12	Dette européenne : des vagues de tension et de crise à prévoir en 2011
23/12	La zone euro est condamnée à évoluer (Dexia AM)
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23/12	2011 : année faste pour les actions (BlackRock)
23/12	Richard Urwin (Blackrock) prédit une année 2011 favorable aux actions, aux émergents et aux matières premières
24/12	TECHNICOLOR : offre ferme pour les activités Transmission Grass Valley
24/12	BOUYGUES se renforce dans la construction au Royaume-Uni
24/12	SWORD GROUP en contrat avec l'UEFA
24/12	AREVA : feu vert des actionnaires à l'augmentation de capital
24/12	ARCELORMITTAL : Bruxelles suspend l'amende pour cartel (presse)
24/12	FRANCE TELECOM, VIVENDI, BOUYGUES : la concurrence va se durcir
24/12	CamGestion prudent sur obligations d'entreprises et d'Etats
24/12	Agro : secteurs intermédiaire et en amont (Barings)
24/12	Ressources naturelles : Barings évite les secteurs de transformation
24/12	Barings favorise l'industrie, exposition limitée aux financières
24/12	Bons d'Etat : Barings sous-pondère les US, le Japon, l'Europe et UK
24/12	Quelles perspectives pour la bourse chinoise ?
24/12	CPR AM maintient un biais neutre sur les actions et la sensibilité taux
24/12	L'euro devrait inscrire de nouveaux plus bas face au yen début 2011 (SG)
24/12	Actions européennes : valorisations attrayantes à long terme (Barings)
24/12	Les marchés de l'Asean continueront de progresser en 2011 (Barings)
24/12	Australie : valorisations désormais attrayantes (Barings)
24/12	Chine : Barings reste positif sur la consommation
24/12	Deutsche Bank en passe de céder BHF à LGT Group
24/12	DNCA adopte la prudence face aux marchés obligataires
24/12	Les obligations convertibles ont souffert en novembre (DNCA Finance)
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26/12	La Chine relève ses taux directeurs pour contrôler l'inflation
27/12	BNP PARIBAS vise un doublement de ses revenus en Allemagne en 5 ans
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27/12	NATIXIS : St-Germain-en-Laye exposé à des emprunts toxiques
27/12	TECHNICOLOR : des fonds contestent le plan de sauvegarde
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27/12	En 2011, conservez une approche tactique
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27/12	AMAZON.COM : ventes historiques pour le Kindle 3
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28/12	ARCELORMITTAL achète des options et cède des actions
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28/12	France : révision en baisse de la croissance au 2ème et 3ème trimestre
28/12	France : léger repli de la dette au troisième trimestre
28/12	ALCATEL-LUCENT : accords aux USA pour des affaires de corruption
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28/12	TOTAL estime à 150 millions d'euros le coût des grèves d'octobre
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