ING IM mise sur les actions et les matières premières en 2011

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ING IM surpondère les actions

Sur le plan macroéconomique, ING IM note que le rebond des ventes de détail observé ces deux derniers mois témoigne d'une reprise mondiale plus vigoureuse. En outre, les nouvelles mesures d'assouplissement monétaire mises en œuvre dans les pays développés, ainsi que le prolongement des aides fiscales et sociales aux Etats-Unis, devraient soutenir l'activité économique, ce qui plaide en faveur des actifs risqués, notamment des actions, que la société de gestion surpondère.

Des obligations sous-pondérées

A l'inverse, ING IM sous-pondère les obligations. La société privilégie le secteur du crédit pour cette classe d'actifs, qui devrait profiter d'une meilleure liquidité et de rendements plus élevés. En Europe, elle milite pour les obligations nominales plutôt que pour les titres liés à l'inflation, en raison de la stabilité attendue de la hausse des prix.

Des matières premières attrayantes

ING IM table sur une hausse de la demande de matières premières l'année prochaine. Celle-ci devrait être stimulée par la faiblesse des taux d'intérêt dans les pays développés, les aides budgétaires aux Etats-Unis ainsi que par les besoins des pays émergents. De plus, les difficultés rencontrées pour augmenter la production devraient entraîner un renchérissement de cette classe d'actifs, ce qui pousse la société de gestion à surpondérer les matières premières. ING IM précise en outre qu'il joue l'or, le maïs de préférence au blé et le cuivre plutôt que l'aluminium.

Du mieux du côté de l'immobilier

ING IM constate par ailleurs un certain rétablissement du marché immobilier, tandis que la situation de l'emploi semble s'améliorer aux Etats-Unis. De plus, la recherche de rendement devrait bénéficier à cet actif, même si les stocks de logements invendus demeurent élevés. Fort de ce redressement de l'immobilier, le gestionnaire d'actifs surpondère légèrement la pierre.

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