ING IM surpondère les matières premières en 2011

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Une politique monétaire favorable aux matières premières

Les politiques monétaires accommodantes menées par les banques centrales des pays développés devraient maintenir les taux d'intérêt à des niveaux faibles, selon la société de gestion ING IM. La Réserve Fédérale des Etats-Unis a lancé son QE2 et Jean-Claude Trichet, le président de la Banque Centrale Européenne , a affirmé la détermination des autorités européennes à soutenir la zone euro. Or, des taux d'intérêt faibles stimulent généralement la demande de matières premières, notamment de matériaux précieux, or en tête, explique ING IM, car ces actifs deviennent plus attrayants en comparaison avec les produits de taux. En outre, leur coût de stockage diminue. Le gestionnaire anticipe donc une hausse de la demande de matières premières, aussi bien pour des investissements productifs que pour des placements.

Demande croissante des industriels

ING IM remarque par ailleurs que les récentes enquêtes PMI des directeurs d'achats du secteur manufacturier dans les pays développés signalaient une activité dynamique dans ce secteur, ce qui poussera également la demande de matériaux à la hausse.

Des besoins colossaux pour les pays émergents

Cependant, le principal catalyseur des matières premières sera l'augmentation des besoins des pays émergents, notamment de la Chine et de l'Inde. Ces deux, pays, qui connaissent une forte croissance économique, devraient mettre en œuvre prochainement de vastes programmes d'infrastructures. De plus, la hausse des revenus devrait accroître la demande de produits électroniques. Une situation qui entraînera, selon ING IM, une hausse sensible du cours du cuivre et de l'aluminium, d'autant plus que la demande croissante fera face à une production de plus en plus contrainte. Le changement climatique, qui limitera la production des produits les plus polluants, alimentera probablement cette tension sur les prix.

ING IM favorable aux matières premières

La forte demande de matières premières, couplée à une production de plus en plus difficile, devrait donc tirer les prix à la hausse en 2011. ING IM, qui pense que les gains potentiels sont supérieurs aux risques éventuels liés notamment au resserrement monétaire chinois et à la crise financière européenne, surpondère cette classe d'actif. Il est à l'achat sur l'or ainsi que sur le maïs plutôt que le blé et sur le cuivre, qu'il préfère à l'aluminium.

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