La FED devrait mettre en œuvre la totalité de son programme d'achat d'actifs

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« Le Federal Open Market Committee (NDLR : FOMC, comité de politique monétaire de la Réserve Fédérale des Etats-Unis) n'a pas modifié sa politique à l'issue de sa réunion de janvier, note l'équipe de recherche économique de BNP Paribas. « Il projette toujours d'acquérir 600 milliards de dollars de titres du Trésor supplémentaires avant la fin du deuxième trimestre 2011, de réinvestir les recettes issues de la maturation des titres détenus à son bilan, et de maintenir la fourchette du taux des Fed funds à 0 / 0,25 %. » « Selon le dernier bilan de la Réserve fédérale (19 janvier), elle détient actuellement pour 1072 milliards de dollars de titres du Trésor (à comparer à 840 milliards de dollars le 3 novembre). Y compris les montants réinvestis, la Réserve fédérale a donc acquis environ 230 milliards de dollars de titres du Trésor depuis le début novembre (ce qui correspond à un rythme de l'ordre de 90 milliards de dollars par mois). » Les économistes de BNP Paribas précisent qu'« aujourd'hui, la décision du FOMC a été votée à l'unanimité, M. Hoenig - qui avait régulièrement voté contre les décisions prises au cours des dernières réunions - n'étant plus un membre votant du FOMC en 2011. Même si certains nouveaux membres votants - Mrs. Plosser, Fisher et Kocherlakota - ont émis de fortes réserves vis-àvis de la deuxième vague d'assouplissement quantitatif au cours des derniers mois, ils ont soutenu la politique du FOMC en janvier. » « Le discours du FOMC n'a pas varié au cours des dernières semaines. Il reconnaît que la reprise économique se poursuit, mais rappelle que le taux de chômage et l'inflation sous-jacente ne sont pas actuellement cohérents avec son mandat (et que les progrès réalisés jusqu'à présent ont été lents et décevants). » « Le communiqué du FOMC ne contient que quelques modifications mineures par rapport à décembre. Le premier paragraphe, qui couvre l'activité, est très légèrement plus favorable qu'en décembre, et mentionne nouvellement la hausse du prix des matières premières. » « N'anticipant pas d'évolutions marquées en matière de chômage ou d'inflation sous-jacente dans les prochains mois, nous nous attendons à ce que la Réserve fédérale mette en œuvre la totalité du programme d'achat. »