(AOF / Funds) - "Nous maintenons notre sentiment positif à moyen terme à l'égard des marchés actions, dans le cadre d'un environnement économique toujours favorable aux entreprises et face à un marché obligataire sans attrait. D'un point de vue sectoriel, nous maintenons notre vision positive sur les métaux de base dont les cours restent bien orientés. Enfin, nous évitons les secteurs et les valeurs les plus tributaires des augmentations de coûts des matières, notamment dans le secteur des biens de consommation ou de certaines industries", note UFG-LFP dans sa lettre actions de mars. "La baisse de l'aversion au risque s'est poursuivie en février, mais de manière plus heurtée au fur et à mesure que la situation géopolitique au Moyen Orient se tendait. Un sursaut acheteur en toute fin de mois a permis aux marchés d'afficher finalement une belle progression mensuelle. La volatilité a logiquement repris un peu de terrain mais reste très en deçà des niveaux atteints lors des derniers stress de marché. Les secteurs chimie, biens de consommation, mines et métaux ont inversé leur tendance baissière du début d'année." "D'autres secteurs ont été pénalisés par la hausse des coûts des matières premières (automobile, distribution, transport et loisirs). L'élément marquant du mois reste le fort rebond du pétrole, malgré les propos rassurants de l'Arabie Saoudite promettant d'assurer la stabilité du marché. Occultée par les bouleversements géopolitiques actuels, la situation de certaines dettes souveraines en Europe reste préoccupante, sans toutefois pénaliser l'euro qui poursuit son rebond contre dollar, élément révélateur du contraste entre les perceptions de politiques monétaires et surtout les propos des banquiers centraux des deux côtés de l'Atlantique." "Aux Etats-Unis, les derniers indicateurs, et notamment les chiffres en provenance du secteur manufacturier en hausse pour le dix-neuvième mois d'affilée, militent en faveur de la poursuite de la reprise économique, malgré un secteur de la construction toujours en difficulté. En Europe, les indicateurs avancés envoient des signes encourageants. Certains pays émergents (Brésil, Inde, Indonésie) sont fortement pénalisés par les pressions importantes sur les prix. Les résultats des entreprises ont continué de soutenir les marchés mais de façon plus diffuse en fonction des impacts probables de la hausse des coûts matières sur la marge des entreprises. Les PER basés sur les anticipations de croissance à douze mois restent légèrement en deçà de leur moyenne hors bulle TMT." "La propagation de l'inflation alimentaire à l'ensemble des composants du CPI, et notamment des produits manufacturés, pourrait freiner la dynamique de reprise économique actuelle ; les hausses de taux qui en résulteraient ne seront pas perçues favorablement par les marchés financiers. Le levier opérationnel de certains secteurs économiques sera rendu plus difficile par des coûts matières plus élevés, une tension sur les marges des entreprises est probable. Enfin, le mois de mars sera décisif pour la zone euro avec la mise en place de négociations pour mettre au point un système de défense contre les crises de la dette alors que les pays les plus fragiles sont toujours sur la sellette." AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Souscription en ligne
Plus besoin de remplir à la main tous les bulletins de souscription grâce à la pré-saisie ! Gagner en rapidité et en efficacité.
Des frais réduits
Nos équipes négocient avec les sociétés de gestion des frais réduits.
Des professionnels
à votre écoute
Nos experts sont à votre disposition pour vous accompagner dans vos démarches du lundi au vendredi : 0 805 09 09 09 (appel gratuit)