Chaque année, l'Institut de l'épargne immobilière et foncière (IEIF) analyse les performances des placements. En 2010, les grands gagnants sont incontestablement l'immobilier mais aussi et surtout l'or. Pour compléter son étude annuelle, le centre de recherche indépendant décortique leurs performances sur le long terme. Une information indispensable pour les épargnants soucieux de faire les bons choix en matière d'investissement.
Dans le détail, l'IEIF confirme que pour les logements l'année 2010 « marque un retour spectaculaire en grâce », quant au reste du secteur immobilier « les performances ont prolongé, voire amplifié, la tendance positive de 2009 et [ces investissements] se situent nettement au-dessus des moyennes historiques. » Du coté des actions, le rebond observé sur le marché en 2009 n'aura été qu'un rattrapage et non un nouveau démarrage. Pour l'institut, l'année dernière a été « décevante » pour cette classe d'actif et plus généralement sur la décennie précédente.
Le spécialiste des placements immobiliers ajoute « qu'il faut remonter à vingt ans voire trente ans d'horizon d'investissement pour voir les actions dégager une performance en ligne avec leur risque inhérent. »
Pour prolonger son analyse et éclairer les épargnants sur le comportement de ces différentes catégories d'actifs, l'IEIF a hiérarchisé leur performance sur 20 ans. Sur cette longue période la vision donnée par les marchés est très différente. Les actions sont largement en tête suivie de l'or, de l'immobilier, des obligations et des liquidités. La deuxième position de l'or peut apparaître surprenante quand on sait que le métal précieux ne génère pas de rendement courant, mais l'IEIF explique que l'or « joue le rôle d'une monnaie alternative, alors même que toute référence monétaire à l'or est supprimée depuis le milieu des années 70. » Pour encore plus de pertinence, l'IEIF a comparé les actifs en fonction de leur taux de rendement interne (TRI) et de l'amplitude de variation de cet indice sur plusieurs périodes. Le grand intérêt de la détermination du TRI réside dans le fait que ce critère d'analyse est objectif et neutre : il permet de mesurer exactement la performance d'une stratégie. Ces calculs montrent que l'avantage des actions apparaît bien plus nettement. La volatilité de leur performance diminue rapidement quand la période de placement s'allonge alors que les performances elles-mêmes restent assez stables à des niveaux élevés. Les placements immobiliers doivent être divisés en deux groupes, d'un coté les placements non cotés (investissements directs et SCPI), de l'autre les foncières cotées.
Les foncières cotées dégagent une performance très supérieure aux placements immobiliers non cotés mais au prix d'une volatilité plus élevée. Les logements présentent une volatilité plus faible que l'immobilier d'entreprise pour des performances en général supérieures. Les SCPI offrent elles une performance d'un niveau un peu inférieur à celui de l'immobilier d'entreprise mais avec une amplitude de variation nettement moindre, proche de celle des obligations. D'ailleurs, les instruments de taux d'intérêt sont les seuls pour lesquels la performance, quoique médiocre, reste supérieure à la volatilité. Pour le centre de recherche « ils jouent pleinement leur rôle de placement d'épargne sécurisé. »
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