Immobilier coté : la croissance des foncières européennes dépendra essentiellement de leur taux d'endettement

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Les sociétés foncières européennes ont commencé à publier leurs chiffres d'affaires du premier trimestre. Et ils sont plutôt satisfaisants, d'après UFG-LFP. « Les chiffres d'affaires trimestriels qui commencent à être publiés par les grandes foncières européennes, telles Unibail-Rodamco et Klépierre, indiquent une croissance annuelle des revenus locatifs supérieurs à 3 %, et toujours supérieure dans l'immobilier commercial que dans les bureaux. Ces revenus réguliers, mais peu dynamiques justifient le profil défensif de l'immobilier coté. » « Pour autant, la croissance future, qu'elle réside dans une augmentation des loyers ou dans une augmentation de la valeur du patrimoine, réside dans la capacité de ces foncières à se positionner sur de nouveaux projets susceptibles de bénéficier de la reprise cyclique en cours », juge UFG-LFP. « Or cette capacité dépend principalement, et plus encore en période de remontée des taux d'emprunt, du niveau d'endettement des foncières. A titre d'exemple, on notera que la hausse du coût de la dette de Gecina, correspondant à 24 millions d'euros d'intérêts supplémentaires en année pleine, pourrait obérer sa capacité d'investissement. »

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