(AOF / Funds) - "La publication d'un chiffre du PIB américain au deuxième trimestre 2011 décevant (1,3% contre 1,8% attendu par le marché) et la forte révision en baisse de la troisième estimation du PIB au premier trimestre (0,4% contre 1,9%) compliquent sérieusement la tâche de l'administration Obama. Engagés dans de difficiles négociations avec le parti républicain et le Tea Party, les Démocrates sont confrontés à une croissance atone, un consommateur KO et à un chômage qui n'est pas près de diminuer rapidement", note Stelphia AM. "Non seulement la croissance américaine ralentit nettement, mais l'inflation poursuit sa hausse. Autant d'éléments qui vont conforter les tenants d'un double-dip. Car le département du Commerce a en outre révisé en hausse de 100 points de base les chiffres de la récession de 2007-2009 (5,1% contre 4,1%), montrant une fois de plus l'efficacité limitée des politiques mises en oeuvre pour sauver le système financier et relancer la machine économique." "Si les dirigeants politiques américains ne parviennent pas à un accord rapidement, le seul recours des investisseurs actions et/ou obligataires sera Ben Bernanke. Le patron de la Fed est un peu plus poussé à annoncer une troisième vague d'assouplissement quantitatif." "Conséquences sur les classes d'actifs : les actions corrigent un peu plus et vont tester de nouveaux plus bas annuels, signe de la nervosité des investisseurs. Les valeurs refuge (or, franc suisse) sont activement recherchées. Le rendement à 10 ans des obligations américaines est passé de 2,93% à 2,88%. Le marché intègre de plus en plus l'absence de croissance, et le risque croissant d'un défaut des Etats-Unis. Avec une remontée tendancielle de l'inflation, les taux réels vont rester durablement sous pression." AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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