(AOF / Funds) - "Pour le marché des métaux de base, la baisse de l'inflation dans les pays en développement serait un des scénarios les plus favorables et pourrait potentiellement annoncer une période de forte croissance de la demande mondiale. Le risque est que de mauvaises politiques économiques n'aggravent les difficultés actuelles avant qu'un tel scénario ne se réalise", notait Natixis dans sa revue hebdomadaire des matières premières. "Le problème de la dette souveraine pourrait se transformer en une crise de la dette souveraine, la mise en oeuvre d'un nouveau plan de détente quantitative (QM3) pourrait aboutir à une nouvelle accélération des tensions inflationnistes dans les pays en développement et les autorités monétaires pourraient excessivement resserrer les conditions monétaires et provoquer un fort ralentissement de la croissance." "Les cours des métaux de base pourraient donc corriger avant que l'utopie d'une baisse de l'inflation et d'une nouvelle accélération de la croissance ne se réalise. Dans l'anticipation d'un ralentissement de la croissance économique, ou en conséquence du durcissement du crédit et de la politique économique, de nombreux pays en développement, la Chine en particulier, ont déjà très probablement assisté à une réduction des stocks de métaux de base. Les marchés seront donc particulièrement sensibles à la perspective d'un restockage avant le redressement attendu de l'activité économique, lorsque les tensions inflationnistes commenceront à diminuer, permettant une nouvelle accélération de la croissance." AUT/ALO
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