(AOF) - GDF Suez s'apprête à signer un partenariat stratégique avec le fonds souverain chinois CIC en Asie-Pacifique, selon " Les Echos ". Dans ce cadre, il va prendre une participation d'environ 30 % dans le pôle exploration-production pour 2 à 3 milliards d'euros. Selon le quotidien, GDF Suez va filialiser l'activité et procéder à une augmentation de capital. Par ailleurs, CIC se verra proposer de participer à tous les investissements de GDF Suez dans la région, à l'exception de la Chine, n'ayant pas le droit d'investir dans son propre pays. L'annonce est attendue mercredi à l'occasion des résultats semestriels. " Les Echos " explique que l'ouverture du capital du pôle exploration-production va d'abord accélérer la réalisation du programme de cessions de 10 milliards d'euros sur trois ans annoncé par le groupe afin de réduire son endettement. Mais surtout, elle permettra à GDF Suez de limiter les apports en financement car ce métier est gourmand en capitaux.
Les points forts de la valeur
- GDF Suez est le premier opérateur gazier en France et le deuxième producteur mondial d'électricité ; - Le rapprochement de ses activités non européennes avec celles d'International Power en fait également le plus grand exploitant de centrales électriques dans le monde ; - GDF Suez est très implanté dans les zones en forte croissance (Moyen-Orient, Amérique latine, Asie) ; - La diversité de ses métiers, sur l'ensemble de la chaîne énergétique, ainsi qu'un modèle économique qui combine activités régulées et concurrentielles, assurent une certaine visibilité des résultats ; - Le groupe s'est fixé un plan d'investissements ambitieux, qu'il met méthodiquement en oeuvre ; - Le groupe bénéficie d'un bilan solide, qui le met à l'abri de cessions d'actifs dans l'urgence ou d'opérations de recapitalisation, le point faible de beaucoup de ses concurrents ; - L'action offre un rendement élevé (environ 6%).
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est très dépendant de son marché domestique ; - Les objectifs ambitieux qui avaient été fixés pour 2011, à savoir essentiellement un EBITDA de 17 à 18 milliards d'euros, ont été reportés ; - GDF Suez pâtit d'un retard dans le nucléaire par rapport à EDF, qui a quatre à cinq ans d'avance sur ses concurrents ; - Un risque politique est attaché au titre car les tarifs de gaz pratiqués par le groupe dépendent des décisions de l'Etat français, souvent peu lisibles en la matière ; les investisseurs ont surtout l'impression que quand des règles sont fixées, elles ne peuvent finalement pas être considérées comme définitivement établies ; - La valeur est à la peine en Bourse. Le secteur des " utilities " ne séduit pas les investisseurs.
Comment suivre la valeur
- GDF Suez fait partie du secteur des " utilities ", traditionnellement sensible à l'évolution des taux d'intérêt ; - C'est une valeur considérée comme défensive, grâce à la régularité de ses résultats et à son modèle économique. - Les performances de GDF Suez sont liées à l'évolution des prix du gaz, eux-mêmes dépendants du fioul domestique, du fioul lourd, du Brent et de la parité de change euro/dollar ; - La formule d'indexation des coûts d'approvisionnement de GDF Suez fait l'objet d'un audit régulier.
Services aux collectivités
Le deuxième acteur mondial dans le domaine de l'électricité est né. Deux ans après la fusion entre Gaz de France et Suez, GDF Suez vient de reprendre le britannique International Power. Il est ainsi propulsé du neuvième au deuxième rang des producteurs mondiaux d'électricité, derrière EDF. Il devient également le leader mondial des groupes de services aux collectivités (utilities) en tenant compte de la production de gaz. Toutefois, cette opération va accroître la dette de GDF Suez, qui va passer de 33,5 à 42,4 milliards d'euros. Le groupe français compte donc lancer des cessions de 4 à 5 milliards d'euros. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 15.73 EUR | ||||||||
Date du cours | 17/04/2024 | ||||||||
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