CAC 40 : la dégringolade continue avec les tensions dans la zone euro

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La zone euro va mal, très mal. Elle fait face à des nombreux « éclatements » suite à la déroute des marchés financiers. Tout à commencer dans la nuit de jeudi lorsque les émissaires de la Troïka (Commission européenne, BCE et FMI) ont décidé de quitter Athènes pour une dizaine jours. D'après le site internet des Echos « selon plusieurs sources dignes de foi, Evangelos Venizelos (ministre grec des finances) et les experts internationaux divergent sur les causes de la nouvelle dérive budgétaire ». Le gouvernement grec avance que le déficit 2011 dépassera les 8% du PIB tandis que la Troïka tablerait sur 9%. Le prochain rendez-vous avec l'exécutif grec aura lieu à la mi-septembre. En attendant, la solvabilité de la Grèce apparaît plus que jamais douteuse.

« La solidarité budgétaire » remise en question

Dans ce contexte économique et financier fragilisé, l'Europe doit aussi faire face à une nouvelle montée des égoïsmes nationaux. Les atermoiements des uns et les revendications des autres empêchent le renforcement des moyens financiers du Fonds européen de stabilité financière (FESF) qui doit normalement pouvoir racheter des obligations d'Etat pour soutenir les pays en difficulté. La Finlande a déjà cherché à négocier des conditions privilégiées avec la Grèce alors que d'autre « petits pays » ont ouvertement critiqué le principe de la « solidarité budgétaire ». Mais selon Bruno Cavalier, « c'est en Allemagne que tout va se jouer ». Dans l'une de ses dernières notes, le chef économiste d'Oddo Securities souligne que « dans ce pays, le problème grec a créé un débat intense sur le degré d'intégration fiscale que doit avoir l'UEM (l'Union Economique et Monétaire). La coalition en place est divisée et des voix manqueront à Mme Merkel dans son propre camp pour avaliser les décisions du Conseil européen ». « Au total, l'Europe a des moyens d'actions mais, avant de pouvoir être utilisés, il faut surmonter des obstacles politiques et juridiques », conclut l'économiste.

La BCE est décidée

Devant cette paralysie de l'Europe, Jean-Claude Trichet, le président de la Banque centrale européenne (BCE) donne de la voix. Après avoir réagi avec véhémence à la décision de Rome de retirer l'impôt exceptionnel sur les plus hauts revenus de son plan d'austérité, la patron de la BCE a tenu à mettre les choses au clair comme l'a rapporté l'agence Reuters. S'exprimant à Paris lors d'une conférence à l'Institut Montaigne, Jean-Claude Trichet n'a de nouveau pas mâché ses mots : « Il est clair que nous avons un besoin absolument immédiat et impérieux que l'ensemble [des] décisions [concernant le plan de sauvetage de la Grèce] soient mises en œuvre immédiatement ». Le patron de la BCE en appelle aussi à une gouvernance de la zone euro renforcée. Il est ainsi, selon lui, possible d'imaginer à l'avenir « que les décisions soient prises depuis le centre du marché unique à monnaie unique lorsqu'un pays se montre incapable d'appliquer les recommandations persistantes ».

Le secteur bancaire tourmenté par un passé douteux

La Federal Housing Finance Agency (FHFA) en a, elle aussi, profité pour apporter sa contribution à la déprime des invetsisseurs en portant plainte contre 17 banques européennes et américaines. Le régulateur économique fédéral de Fannie Mae et Freddie Mac les accuse d'avoir trompé les deux agences sur le réel risque que présentaient les MBS (mortage-backed securities) qui leurs étaient vendus. Parmi les groupes visés, on retrouve JP Morgan Chase, HSBC, Bank of America et... la Société Générale. Plusieurs des banques concernées ont déjà réagi aux attaques, prétendant que Fannie Mae et Freddie Mac étaient parfaitement au courant des risques existants.

Les bancaires animent la débâcle boursière

L'accumulation de ces mauvaises nouvelles plombent les marchés actions. A 14h12, le CAC abandonne 3,58 % à 3035 points. L'Eurostoxx 50 lâche, quant à lui, 3,52 %. Toutes les valeurs composant le CAC 40 campent en territoire négatif. Les bancaires, en première ligne dans la crise de la dette souveraine, mènent le train de la baisse. Société Générale, comme à son habitude, est la pus attaquée avec un repli de 8,03 % à 20,38 euros. BNP Paribas la suit, qui recule de 6,64 % à 31,20 euros. Credit Agricole et Natixis cèdent respectivement 6,09 % à 5,80 euros et 4,87 % à 2,58 euros. Les valeurs industrielles ne sont guère mieux loties. Alcatel-Lucent plonge de 7,58 % à 2,35 euros. Schneider Electric dévisse de 6,23 % à 41,26 euros. Alstom, Peugeot et ArcelorMittal signent, pour leur part, des baisses supérieures à 5 %.

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