La BCE attendue au tournant au 08/09/2011

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Une conjoncture économique déprimante

« La BCE va présenter ce jeudi les dernières prévisions de ses économistes. Il est probable que les perspectives de croissance seront révisées à la baisse pour cette année et l'année prochaine. Il s'agira de prendre en compte le ralentissement plus marqué qu'anticipé au deuxième trimestre et son caractère plus durable. Les indicateurs disponibles sur les mois de juillet et août ne montrent pas d'amorce de rebond. Au contraire, les enquêtes ont continué à se dégrader, laissant penser que l'activité reste en berne au troisième trimestre. Le risque de récession a incontestablement augmenté dans la zone euro, » souligne Aurel Bgc.

... mais pas de baisse des taux en zone euro

Les experts de CM-CIC Securities anticipent qu'« étant donné le ralentissement de la croissance, la BCE devrait mettre un terme à sa phase de durcissement monétaire sans pour autant baisser ces taux. En effet, les pressions inflationnistes sont loin d'être dissipées notamment à cause de l'inflation importée. Les prix élevés des matières premières et les difficultés des pays émergents pour maintenir leur inflation à des niveaux raisonnables continuent de peser sur les prix des produits importés par l'Europe. » Par ailleurs, les tensions sur le marché interbancaire constituent un « argument de plus pour que la BCE cesse, au moins pour quelques mois, de relever ses taux directeurs. Elles engendrent en effet un risque de durcissement, particulièrement malvenu dans la conjoncture actuelle, des conditions d'octroi de crédit des banques aux ménages et aux entreprises. Elles pourraient amener la BCE à annoncer de nouvelles mesures de financement à long terme, à six mois, voire à un an, » précisent les spécialistes d'Aurel Bgc.

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