(AOF) - Imerys a inauguré à Andersonville (Géorgie, Etats-Unis) une unité de production de proppants céramiques. Fabriqués à partir de minéraux détenus par Imerys, les proppants céramiques sont des agents de soutènement de la roche qui allient très forte résistance mécanique et légèreté. Ils sont essentiels à l'exploitation des gisements de gaz et pétrole non conventionnels. Le groupe était déjà présent sur le marché de l'exploration et de l'exploitation pétrolière et gazière avec ses additifs minéraux de forage et ses proppants cylindriques. Imerys se renforce aujourd'hui significativement dans un segment en forte progression. Ce développement illustre en outre la stratégie de croissance d'Imerys au travers d'innovations destinées à de nouveaux marchés en expansion rapide. L'unité de fabrication de proppants, représentant un investissement proche de 60 millions de dollars américains, a été construite au sein du site d'Andersonville (Minéraux pour Réfractaires & Exploitation Pétrolière). Elle bénéficie ainsi de ses infrastructures et d'un accès direct à ses réserves minérales. La production annuelle, supérieure à 100 000 tonnes, fait l'objet de contrats pluri-annuels. Après les phases de démarrage et de montée en puissance, la nouvelle ligne sera pleinement opérationnelle à la fin de l'année 2011. Dans un contexte de croissance soutenue de la demande, le projet sera créateur de valeur dès sa première année d'exploitation, a précisé Imerys.
Les points forts de la valeur
- Imerys est le leader mondial des minéraux industriels. Il dispose d'importantes réserves de minéraux rares et de très bonne qualité, comme des réserves de kaolin ; - Imerys bénéficie d'une très grande diversification de ses débouchés et d'une bonne répartition géographique. Imerys réalise près d'un quart de son activité dans les pays émergents ; - Le groupe a une structure de coûts fixes importante induisant un fort effet de levier de la hausse des volumes sur le résultat opérationnel ; - Imerys a su installer d'importantes barrières à l'entrée de ses activités. Le groupe ne connaît pas de concurrence chinoise ; - Le groupe contrôle tout le cycle du produit, depuis la transformation des minéraux jusqu'au consommateur final ; - La spécialisation d'Imerys dans des produits de niche de plus en plus pointus lui permet de renforcer la valeur ajoutée apportée à ses clients et d'accroître ses positions de leader sur ses marchés ; - Le groupe a redressé sa situation financière, ce qui lui permet d'envisager des opérations de croissance externe notamment dans les nouveaux minerais et les pays émergents ; - Le groupe bénéficie d'un actionnariat stable.
Les points faibles de la valeur
- Imerys souffre d'un déficit de notoriété auprès de la communauté financière, ainsi que d'un flottant et d'une liquidité limités ; - Le groupe est exposé à certains marchés à caractère cyclique, comme la sidérurgie, la construction et la publicité ; - Imerys est exposé au dollar et au risque de variation des prix des différentes sources d'énergie, du fret et des produits chimiques notamment.
Comment suivre la valeur
- Le titre est dépendant de l'évolution de la conjoncture économique. Il est notamment sensible au marché de la construction, domaine où le groupe réalise un tiers de son activité ; - Par ailleurs, la valeur est soumise à l'évolution du prix de l'énergie, et plus particulièrement à celui du gaz ; - Le changement à la tête du groupe pourrait, selon les analystes, redynamiser la stratégie de développement, notamment la politique d'acquisition. Gilles Michel, l'ex-directeur général du Fonds d'Investissement Stratégique, a succédé à Gérard Buffière à la tête d'Imerys au printemps 2011. Une annonce qui avait créé la surprise mi-juin 2010.
Construction - Matériaux
Moody's a modifié les perspectives du secteur des matériaux de construction en Europe, en les portant de "négatives" à "stables". Cela souligne que les conditions de crédit du secteur ne devraient ni s'améliorer ni se détériorer dans les douze à dix-huit mois qui viennent. La demande semble s'être stabilisée à un faible niveau au quatrième trimestre 2010 et la reprise de la construction résidentielle devrait autoriser une hausse graduelle des volumes en 2011. Néanmoins, un biais négatif est toujours associé à cette perspective stable car des zones de fragilité demeurent au sein de certains pays de la zone euro, comme l'Espagne, l'Irlande et la Grèce. La reprise économique y est lente et la dette toujours élevée. L'agence considère donc que la demande restera sous pression dans ces zones de marché. Sur le segment du ciment, après un recul de 3% de la consommation française en volume en 2010, le Syndicat français de l'industrie cimentière (SFIC) prévoit une reprise molle cette année : elle ne devrait pas dépasser les 2%. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 29.62 EUR | ||||||||
Date du cours | 18/04/2024 | ||||||||
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