Zone euro : l'union fera la force

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La bonne nouvelle venue d'Allemagne

Comme attendu, le Parlement allemand a voté le renforcement du FESF conformément aux accords du 21 juillet. Le vote s'est fait à une très large majorité (523 voix « pour » sur 620) et Angela Merkel est parvenue à obtenir le soutien de sa majorité, qui s'est révélée suffisante pour valider le texte (315 voix « pour » issues de la coalition au pouvoir et seulement 15 voix « contre »). Très surveillé, « ce vote rassure sur la volonté des Allemands de rester solidaire de l'Europe », note CM-CIC Securties.

Les partenaires européens doivent apparaitre soudés

Cependant, le courtier rappelle qu'il a été « clairement rappelé que la possibilité de démultiplier la capacité d'action du FESF n'était pas d'actualité et qu'un tel changement nécessiterait un vote du Bundestag qui s'y opposerait probablement. » Cette nouvelle validation porte le nombre de pays ayant acté les accords du 21 juillet à 13 sur 17. Si CM-CIC Securities est « relativement confiants sur le vote positif de trois d'entre eux (Autriche aujourd'hui, Malte et les Pays-Bas la semaine prochaine), la Slovaquie continue de maintenir le doute étant donné qu'elle n'a toujours pas donné de date définitive pour son vote (11 ou 25 octobre). » CM-CIC Securities considère que les ministres des Finances européens devant se réunir le 13 octobre pour valider l'octroi de la nouvelle tranche d'aide à la Grèce, « il est important que l'ensemble des partenaires européens apparaissent soudés à cette date, surtout si Athènes devait échouer à convaincre de sa capacité à tenir ses engagements (ce que le broker n'anticipe pas). »

Une inflation inquiétante

CM-CIC note par ailleurs que la publication de l'inflation en zone euro devrait lui permettre « d'avoir une meilleure visibilité des marges de manœuvre de la BCE dont la réunion de politique monétaire aura lieu jeudi prochain ». D'après le broker, « les pressions inflationnistes semblent avoir atteint un sommet dans la zone euro mais ce fait doit se confirmer dans les mois à venir si la BCE veut pouvoir soutenir plus intensément l'activité économique. » CM-CIC Securities conclut que « pour l'instant, l'inflation en Europe reste nettement au dessus des objectifs de la BCE même si les anticipations d'inflation ont fortement reculé », et considère « que l'institution monétaire européenne continuera de privilégier la stabilité des prix ».

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