Variable annuities : les moins

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Variable annuities : une rente ad vitam aeternam chèrement payée

Les frais, voilà le sujet qui fâche. Car tout a un prix, et celui d'un revenu garanti à vie est élevé, quels que soient les assureurs qui le « vendent ». En plus des frais accompagnants traditionnellement un contrat d'assurance vie (droits d'entrée, frais de gestion, frais d'arbitrage, frais de rachat) les variable annuities prélèvent logiquement des frais liés à la garantie de revenus. Ces derniers peuvent être importants voire très importants : problème, il est très difficile de comparer les frais du revenu garanti entre les différents assureurs, car les modes de calcul de ceux-ci varient grandement de l'un à l'autre. Par exemple, dans le contrat Secure Advantage® d'Axa Global Distributors le souscripteur doit s'acquitter en 2011 de 1,4 % de frais sur l'assiette des revenus garantis alors que les contrats de variable annuities des autres assureurs présents sur le marché français (Allianz, La Mondiale) sont, quant à eux, assujettis à des frais de garantie variables. Dans ces conditions, l'attitude la plus avisée consiste, si vous êtes intéressé par les variable annuities à « faire un appel d'offres » auprès des différents assureurs et à vous déterminer en fonction de leurs devis respectifs.

Le taux de la rente n'est pas revalorisé

Les variables annuities se posent en alternative à la rente viagère puisqu'ils proposent un revenu garanti à vie. Cependant, ils présentent un désavantage de taille par rapport à celle-ci. Le taux qu'ils servent est fixe et le revenu garanti qu'ils fournissent dans la phase dite de « rente viagère » n'est pas re-valorisable, contrairement à ce qui se pratique avec la véritable rente viagère. Autrement dit, les variables annuities protègent moins contre l'inflation, même si les promoteurs de ces contrats allèguent que l'exposition aux actions (et donc à des actifs réels qui s'apprécient avec la montée des prix) constitue en soi un amortisseur contre les tendances inflationnistes.

Un capital non garanti

Si les variable annuities garantissent à leurs souscripteurs un revenu jusqu'à la fin de leurs jours, ils ne protègent aucunement le capital. Mais il est vrai que dans la vie on ne peut pas tout avoir.

Une gestion sous contrôle

Les contrats de variable annuities proposent généralement la possibilité d'opter pour une gestion profilée comme pour une gestion libre. Cette dernière reste néanmoins très « bordée », avec une exposition aux actions qui ne peut jamais être totale et un choix de supports d'investissement relativement restreint. Cette limitation participe de la sécurisation du patrimoine du souscripteur. A rebours, elle ne permet pas de tirer pleinement parti, contrairement à un contrat d'assurance vie classique, des marchés actions haussiers en plaçant 100 % de son capital en bourse. Il peut cependant s'agir d'un mal pour un bien.

Des montants investis nécessairement élevés

Les variable annuities apportent des revenus complémentaires à ceux qui se retrouvent confrontés à des pertes de ressources significatives à l'heure de la retraite . Mais pour véritablement compenser le manque à gagner, les sommes à placer sont assez substantielles. Bref, les variable annuities ne sont pas pour toutes les bourses.

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