Les cadeaux fiscaux ne sont jamais gratuits. L'investissement dans des parts de FIP et de FCPI n'échappe pas à cette règle. Pour autant, ces produits permettent de miser sur le non-coté, qui est un bon outil de diversification du patrimoine. L'investisseur doit néanmoins accepter le risque inhérent à ces produits et sélectionner les FIP et les FCPI avec précaution.
Pour choisir entre les différents FIP et FCPI, l'épargnant doit se renseigner sur la régularité de la performance de la société gestionnaire du fonds. Il est également nécessaire de s'informer sur la stratégie d'investissement du gestionnaire du fonds, axée sur la performance ou sur la prudence ; miser sur des entreprises en démarrage est ainsi plus rémunérateur mais aussi plus risqué que de s'appuyer sur des sociétés plus matures. La stratégie de la société de gestion doit être cohérente. Par exemple, certains fonds vont opter pour une stratégie obligataire, d'autres vont cibler des PME installées dans des régions où la croissance économique est dynamique et qui pourtant sont peu courtisées. D'autres vont miser sur certains secteurs que la société connaît et pense très porteurs. La notice d'information du FCPI ou du FIP est une source d'information à ne pas négliger puisqu'un FCPI qui investit 100 % de son actif en action n'aura pas le même profil de risque qu'un FCPI qui investit à 60 % en action et à 40 % en obligataire et en monétaire. Pour les 40% gérés librement, la plupart des gérants proposent une sélection d'OPCVM en multigestion, visant à optimiser le couple risque et rendement. Mais l'inconvénient pour le souscripteur peut être de faire doublon avec des fonds qu'il détient déjà en portefeuille, et de diluer les performances de la gestion du non coté. Dès lors, certains préféreront des FCPI ou FIP dont la totalité des fonds est investi sur du non coté. Mais, vous vous en doutez, c'est une stratégie évidemment plus risquée.
Globalement, les frais varient peu d'un produit à l'autre : les commissions de gestion avoisinent en général de 3% à 4% par an, et la rémunération sur performance de l'équipe de gestion est fixée à un pourcentage de la plus-value au terme. Ces frais, élevés et non négociables, rémunèrent un travail de sélection et d'accompagnement très différent de la gestion d'OPCVM classiques investis dans des entreprises cotées. Ils visent aussi à motiver l'équipe de gestion dont les intérêts et ceux des porteurs de parts sont liés. Les frais d'entrée sont classiquement fixés à 5% et sont peu négociables.
En matière de gestion de FCPI et FIP, il est essentiel de s'adresser à des sociétés de gestion sérieuses tant les performances varient d'un fonds à l'autre. Quelles que soient les précautions prises, les FIP et les FCPI restent des produits risqués. Toutefois respecter quelques règles permet de limiter au maximum les risques inhérents à de tels produits. Bien sûr, les performances passées ne constituent pas une garantie des performances futures des fonds ou de leurs gérants.... Mais elles incitent cependant à penser, lorsqu'elles sont excellentes et récurrentes, qu'un processus de gestion solide a été mis en place.
Encore une fois, le non coté constitue un excellent support de diversification de son patrimoine. Néanmoins, il est recommandé de ne pas investir plus de 5 à 10 % de ses actifs financiers dans ce type de placements et, nous ne le répéterons jamais assez, de souscrire à plusieurs fonds afin de répartir les risques, voire de les répartir sur plusieurs années et de panacher les millésimes. Idéalement, il est judicieux de répartir son investissement sur plusieurs sociétés de gestion, si possible anciennes et ayant un historique de performance séduisant. Pour répartir le risque, vous pouvez aussi panacher votre investissement entre des FIP et FCPI pour le répartir sur des typologies de PME très différentes.
© Synapse. Les contenus (vidéos, articles) produits par Synapse font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.
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