(AOF / Funds) - "Nos perspectives optimistes pour 2012 se basent sur trois hypothèses : les responsables politiques américains ne laissent pas l'impasse budgétaire faire dérailler totalement la croissance économique ; les autorités européennes puisent en elles-mêmes la volonté d'avancer ensemble, avec le maintien de la monnaie unique ; et enfin, la Chine parvient à ralentir progressivement et non brutalement son économie, en assouplissant sa politique monétaire", anticipent les analystes de SG Cross Asset Research. "Dans le cadre de ces perspectives, le dollar (et le yen) ne bénéficieront que temporairement de l'aversion au risque et des craintes d'une nouvelle récession, sans parler des inquiétudes liées à la survie de l'euro. D'ici au second semestre 2012, les facteurs habituels des devises taux nuls aux Etats-Unis, accumulation de réserves par les nations disposant de trop de dollars et inflation des actifs auront été restaurés. Si tel n'est pas le cas, alors tout sera différent." AUT/ALO
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