(AOF / Funds) - Dans sa publication Monthly Summary de décembre 2011, l'équipe de gestion actions d'Invesco Perpetual, basée à Henley-on-Thames (Royaume-Uni), s'intéresse aux perspectives des actions européennes dans l'environnement économique morose qui prévaudra en 2012. Selon les experts de l'équipe, le cycle des bénéfices est en train d'atteindre un pic sur l'ensemble des marchés internationaux. Ils insistent donc sur l'importance de la sélection des valeurs (approche bottom-up) pour identifier les sociétés qui ne s'inscriront pas dans cette tendance. " En 2012, l'économie devrait très certainement se contracter dans la zone euro et être inférieure aux premières anticipations sur les autres marchés. Parallèlement, les bénéfices mesurés à partir des marges de résultats nets avoisinent les plus hauts de leurs fourchettes historiques et les indicateurs avancés montrent qu'ils devraient diminuer ". " Après le choc de 2008, les entreprises ont hésité à investir et recruter, elles ont accumulé des liquidités et ont exploité au maximum tous leurs actifs existants : cela leur a permis d'augmenter leurs volumes et de les convertir en bénéfices ". " Toutefois, la situation ne peut pas durer ". Les investissements et les recrutements devront reprendre, contractant ainsi les marges. " Dans ce contexte, il est capital d'effectuer une analyse bottom-up pour identifier les entreprises les mieux positionnées pour résister à la détérioration de l'environnement. Les experts d'Invesco Perpetual privilégient notamment les sociétés défensives dotées de business models prévisibles et les entreprises plus cycliques, mais susceptibles de bénéficier d'améliorations structurelles, notamment en termes de tarification ou de dépenses d'investissements ". AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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