(AOF / Funds) - " A l'heure où les cours de l'or marquent le pas après une appréciation de près de 20% depuis le début de l'année, certains se demandent s'il ne s'agit là que d'une pause dans un long mouvement haussier, ou si le cycle d'appréciation du métal jaune touche à sa fin. Tout porte à croire que la hausse de l'or a encore de beaux jours devant elle ", selon Prim'Finance. " La situation économique pour le moins compliquée dans laquelle se trouve la plupart des économies développées plaide pour une poursuite des politiques monétaires accommodantes, avec des taux directeurs qui devraient rester bas tant aux Etats-Unis qu'en Europe. Or la faiblesse de ces taux ainsi que la " disparition " des actifs sans risques que représentaient les emprunts d'états, a été et restera l'un des principaux moteurs de la hausse des cours de l'or ". " Le changement d'attitude des banques centrales est aussi très porteur. Celles-ci, qui représentaient environ 10% de l'offre de métal il y a encore 3 ans, devraient cette année atteindre un nouveau record d'achat avec plus de 450 tonnes! Les spécialistes du marché pensent que ce mouvement pourrait se maintenir plusieurs années, soutenant les prix ". " Enfin, l'investissement, qui ne représentait qu'une vingtaine de pourcents de la demande il y a encore 5 ans, pèse aujourd'hui 40% de la demande mondiale. Et cette demande continue de se développer. Au troisième trimestre, les ETF ont établi un nouveau record de détention. La demande provient essentiellement des pays émergents, Chine en tête. L'an prochain, le développement de nouveaux véhicules d'investissement dans ces pays (le Gold souk en Inde, et la plateforme PAGE en Chine) devrait favoriser la poursuite du mouvement. Les cassandres voient justement dans cette hausse de la demande non productive les germes de la baisse à venir, et évoquent la possibilité d'une bulle spéculative sur le métal jaune. Les chiffres montrent selon nous que l'on n'en est pas encore là. Si l'on rapporte l'investissement dans l'or à l'ensemble des actifs financiers, celui-ci représente aujourd'hui 0,96% du total. En 2000, il représentait seulement 0,20%, mais valorisé au cours actuel, les détentions d'il y a 10 ans représentent maintenant 0,70%. Ce qui voudrait dire que les nouveaux investissements dans l'or depuis les années 2000 ne représentent que 0,26% du total des détentions." La bulle est donc encore loin, d'après Prim'Finance ... AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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