(AOF / Funds) - Malgré les incertitudes actuelles sur l'ensemble des marchés, le marché du crédit corporate tire parti de la conjoncture actuelle, estime Nordea. "La recherche du couple rendement/risque optimal incite les investisseurs à rester encore à l'écart des obligations souveraines européennes des pays coeur de la zone Euro. Dès lors, les obligations d'entreprises classées " High Yield " sont particulièrement appropriées en période de croissance faible", explique la société de gestion. Historiquement, "une croissance du PIB comprise entre 0 et 2% suffit à assurer les meilleurs rendements du segment High Yield, autour de 12,5% par an. Et en deçà de 4% de croissance économique, les obligations High Yield ont tendance à surperformer globalement les marchés d'actioens". Concernant les devises, "nous anticipons l'affaiblissement structurel de la monnaie unique face au dollar et face aux devises émergentes. A court terme, la baisse des taux directeurs de la BCE vise l'affaiblissement mécanique et volontaire de l'Euro. A plus long terme, ce sont les faibles perspectives de croissance et le niveau d'endettement de la zone qui pèsent sur l'appréciation de la monnaie unique. Inversement, les devises émergentes sont soutenues par les bons fondamentaux économiques de ces régions". AUT/ALO
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