(AOF / Funds) - Identifiée par JP Morgan AM comme un thème pour l'année 2012, la baisse de l'inflation semble se confirmer dans plusieurs pays du monde. Ainsi, que ce soit aux Etats-Unis, au Royaume-Uni, au Canada ou encore dans la zone euro, les chiffres publiés sur décembre ont dans l'ensemble baissé. Cette bonne tenue des prix, s'explique selon la société de gestion par un ralentissement des prix de l'énergie et le niveau élevé des capacités excédentaires. Ces tendances, plutôt bien orientées, ont donc plusieurs conséquences. Tout d'abord une possibilité pour les banques centrales de continuer leur politiques monétaires " accommodantes ", favorables aux marchés. Par ailleurs, cela permet de limiter le risque de stagflation marqué par une inflation, accompagné d'un ralentissement économique. Or, " le régime de stagflation a historiquement été l'environnement le plus difficile pour les actifs risqués " souligne ainsi JP Morgan. Cet environnement devrait ainsi rassurer les investisseurs, qui d'ailleurs commencent à montrer un retour timide sur les actions. Mais cette embellie pourrait être de courte durée, étant donnée les incertitudes qui continuent à peser sur le risque de défaut de la Grèce, ainsi qu'un potentiel ralentissement de l'économie chinoise. Ainsi, l'ensemble de ces risques pourraient entrainer une correction de 7 à 10% des marchés ces prochaines semaines. Autant dire que la volatilité restera de rigueur en ce début d'année. AUT/ALO
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