(AOF / Funds) - Crédit Agricole souligne que les indicateurs économiques sont en net repli en Europe au quatrième trimestre 2011 et revoit à la baisse ses prévisions de croissance de -0,2% à -0,3% sur le trimestre. Et même si les enquêtes signalent une stabilisation de la croissance au premier trimestre 2012, l'amélioration des indicateurs avancés n'est pas homogène entre pays. C'est pourquoi le Crédit Agricole maintient sa prévision du recul du PIB de 0,2% dans la zone euro au premier trimestre 2012. Au quatrième trimestre, la croissance dans la zone euro se confirme morose, résultant d'un difficile dosage d'austérité budgétaire et de soutien monétaire. Pour le Crédit Agricole, le recul de l'activité serait moins marqué en France et limité à 0,1%. En Allemagne, l'activité aurait davantage baissé, de 0,3% t/t selon les estimations de la banque au quatrième trimestre. C'est en Italie que la récession aurait été la plus abrupte avec un PIB en repli de 0,5%, alors que l'économie espagnole s'en sort à peine mieux en recul de 0,3%. Et même si le début de l'année a montré des signes d'amélioration, les indicateurs qualitatifs d'enquête ne sont pas homogènes entre pays. Si l'Espagne s'enfonce davantage en récession, en France, le premier trimestre s'annonce en repli à peine plus marqué. En Allemagne, l'amélioration est plus nette et en Italie, la dégradation s'annonce moins marquée que prévu. Ces premiers indicateurs sont donc plutôt positifs et encourageants, ils devront être confirmés ces prochains mois. C'est pourquoi le Crédit Agricole reste prudent et maintient ses prévisions de contraction du PIB de -0,2% au premier trimestre 2012. AUT/MAF
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