(AOF / Funds) - Pour Natixis AM, l'adoption d'un nouveau pacte budgétaire européen accompagné par une bonne tenue de l'économie américaine, même si la croissance sera certainement plus que modérée sur l'année. Dans ce contexte, Natixis envisage une amélioration des indicateurs macro économiques financiers, le choix obligataire devrait se porter rapidement vers plus de diversification (crédit corporate voire des financières plus tard), dette émergente, obligations convertibles, un retour possiblement sur l'Italie ou l'Espagne. Du coté des actions, les mauvaises nouvelles semblent déjà intégrées et l'année pourrait être mieux orientée que l'an dernier, même si l'absence d'investisseurs de long terme handicapera encore la reprise, mais les résultats attendus des entreprises restent raisonnables et intégrés dans les cours. Natixis Asset Management continue à préférer les actions américaines pour le moment. Mais il est à noter que l'exposition actions est passée de sous-pondérée à faiblement sur-pondérée sur quelques semaines, et qu'une repondération des zones en retard (euro, Europe, actions émergentes) est programmée dans le courant du trimestre si l'environnement montre toujours autant de visibilité. AUT/ALO
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