(AOF / Funds) - Dans une note, Edmond de Rothschild IM invite les investisseurs à privilégier la dette et les devises des pays émergents au détriment des titres des pays développés comme les Etats-Unis ou l'Allemagne qui offrent des taux réels négatifs. Cette classe d'actifs présenterait de " solides arguments " - rémunération attractive, bons fondamentaux, qualité de crédit en amélioration - à condition toutefois de se montrer sélectif. A contre-courant des pays développés enlisés dans la récession et le surendettement, les marchés émergents seraient entrés " dans leurs Trentes Glorieuses ", relève la société de gestion. D'après lui, le ratio dette/PIB des pays émergents (représentés par l'indice JPM EMBI) s'établit à 40% environ contre 100% pour la moyenne des pays du G10. Cependant, " la solidité des fondamentaux n'est pourtant pas reflétée par la notation ", note le gérant. De plus, les émergents ne représenterait actuellement que 12% du marché obligataire mondial alors que ces derniers pèsent 50% de la richesse mondiale. Un effet de rareté qui " constitue une source de valeur non négligeable " en plus du caractère moins volatil de la classe d'actifs et sa décorrélation plus forte que les actions émergentes. Par ailleurs, la dette libellée en devise locale permet aux investisseurs de bénéficier également du potentiel d'appréciation des devises émergentes, soutenues par les politiques monétaires des banques centrales. AUT/ACT
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