EUROTUNNEL s'équipe avant les Jeux Olympiques

Lettre d'info gratuite

Imprimer cet article

Augmenter la taille du texte

Réduire la taille du texte

Envoyer cet article

Fil RSS Sicavonline

Partager sur Facebook

Publier sur Twitter

Suivre @sicavonline

(AOF) - Eurotunnel a annoncé qu'il mettait en circulation une rame supplémentaire du Shuttle, la navette qui transporte des voitures entre Coquelles (Pas-de-Calais) et Folkestone (Kent). Le constructeur du tunnel sous la manche souhaite ainsi accroître sa capacité de transport à l'approche de la célébration du jubilé de diamant de la reine Elisabeth II et des Jeux olympiques à Londres.
A la faveur de ces évènements, des pointes de trafic très importantes entre la Grande-Bretagne et le continent sont attendues. Au total, ce sont 14 wagons (12 porteurs et 2 chargeurs, soit un train de 400 m) qui s'ajoutent à la flotte d'Eurotunnel. L'investissement global se monte à 10 millions d'euros.
De plus, Eurotunnel a annoncé qu'il allait augmenter la vitesse du Shuttle à 160 km/h cet été (au lieu de 140 km/h), en vue de réduire le temps de traversée à moins de 30 minutes, proposant ainsi jusqu'à cinq départ par heure et par sens.

AOF - EN SAVOIR PLUS

- L'entreprise jouit d'une structure de coûts allégée, dont les charges sont principalement liées à l'entretien des installations et équipements ;
- Eurotunnel devrait bénéficier en 2012 d'une activité soutenue par les Jeux olympiques de Londres ;
- Eurotunnel est l'un des rares transporteurs cotés protégés contre la remontée des prix du pétrole ;
- Depuis le regroupement des actions (1 pour 40 anciennes), le tour de table est mieux équilibré avec désormais plusieurs institutionnels dont GSIP (20% du capital) et Goldman Sachs (17%). Auparavant, il ne comptait que des investisseurs particuliers, très souvent contestataires depuis l'introduction en Bourse en 1987.

Les points faibles de la valeur

- Les investisseurs particuliers restent très méfiants envers la valeur ;
- Le groupe n'a pas encore une forte capacité à faire passer des hausses de tarifs. Il doit également faire face à une amélioration des offres de compagnies aériennes entre Paris et Londres ;
- La visibilité est faible sur le taux de distribution aux actionnaires sous la forme de dividendes pour les prochains exercices ;
- Bien que sous contrôle, la dette financière est encore significative.

Comment suivre la valeur

- Le titre a changé de statut boursier et n'est plus considéré comme un " penny stock " ; il fait même désormais partie de plusieurs indices boursiers de référence.
- Auparavant spéculative, Eurotunnel est appelée à devenir à terme une valeur de rendement à l'instar des autres concessionnaires cotés ;
- La modestie des résultats financiers traduisent mal la santé financière recouvrée d'Eurotunnel, dont le free cash flow est positif depuis 2008 ;
- L'exploitant du tunnel sous la Manche tire l'essentiel de son chiffre d'affaires du transport de passagers via les navettes et les trains Eurostar et est donc sensible à la conjoncture économique, notamment en France, Royaume-Uni et Belgique, et aux flux touristiques entre ces pays. Le groupe reçoit environ 1
FTB/ACT/