Generali Investments se montre neutre sur les actions européennes

Lettre d'info gratuite

Imprimer cet article

Augmenter la taille du texte

Réduire la taille du texte

Envoyer cet article

Fil RSS Sicavonline

Partager sur Facebook

Publier sur Twitter

Suivre @sicavonline

(AOF / Funds) - La tendance des marchés actions s'est révélée très négative en mars, neuf secteurs ayant cédé du terrain, relève Generali Investments dans sa lettre mensuelle de juin. Parmi eux, ceux ayant signé les contributions négatives les plus importantes ont été les Banques, les Matériaux et l'Energie. A l'inverse, les plus performants ont été les secteurs des Produits ménagers, de la Santé, des Télécommunications et de l'Alimentation & des Boissons.
Dans le secteur de l'Energie, les groupes pétroliers intégrés (BP, Royal Dutch et Total) ont été massivement vendus, étayant ainsi l'opinion du gérant d'un manque de catalyseurs et de valorisations quelque peu élevées.
S'agissant des Matériaux, la Chimie s'est très bien comportée par rapport au marché et a bénéficié d'une tendance favorable en termes de prix. La mauvaise performance du secteur a principalement été imputable au segment Métallurgie & Exploitation minière qui a pâti de la détérioration des indicateurs avancés chinois et de l'appréciation du dollar américain.
A contrario, les Produits ménagers et de Soin personnel et l'Alimentation, les Boissons & le Tabac ont constitué les secteurs les plus performants grâce à leur statut fortement défensif et leur exposition aux marchés émergents. La société de gestion estime que ces secteurs sont chers, mais demeure néanmoins neutres.
Les Télécommunications ont bénéficié d'une amélioration du sentiment à la faveur de la très mauvaise performance du secteur et d'une saison des annonces de résultats convenable. Reconnaissant que les dynamiques internes du secteur évoluent favorablement, le gérant conserve donc la notation sous revue en vue d'un possible relèvement.
A l'arrivée, le gérant se montre neutre vis-à-vis des actions compte tenu de facteurs exogènes imprévisibles. Néanmoins, les valorisations devenant extrêmement attractives, il continue de relever progressivement le profil cyclique de son allocation sectorielle.
AUT/ALO