(AOF / Funds) - La probabilité d'une stagnation a augmenté et celle d'une divergence a diminué : compte tenu du ralentissement de l'économie mondiale, des rebondissements que continue de connaître la crise de la dette de la zone euro et du scepticisme du marché à l'égard des mesures prises par les dirigeants politiques, une stagnation semble désormais plus probable, telle est l'une des synthèses du Forum de BlackRock consacré aux conditions d'investissement au second semestre 2012. Ce scénario repose principalement sur l'hypothèse d'une croissance économique poussive dans les pays développés et d'épisodes d'évolution en dents-de-scie de l'aversion au risque sur les marchés, caractérisée par un comportement uniforme des différentes classes d'actifs. La probabilité d'assister à un découplage en 2012, notre scénario central, ne nous semble plus être que de 35 à 40 % (contre 40 à 50 % précédemment). Cela étant, BlackRock reste convaincu que l'économie américaine surperformera l'économie européenne, et que les pays émergents soutiendront la croissance en réduisant les taux d'intérêt et en mettant en oeuvre des plans de relance budgétaire. AUT/MAF
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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