(AOF) - Bollore (+2,77% à 189,10 euros) enregistre l'une des plus fortes hausses de l'indice SBF 120 après la publication vendredi soir de ses résultats semestriels. Le résultat net part du groupe de la société diversifiée a atteint 104 millions d'euros, à comparer avec 214 millions, un an plus tôt. L'année dernière, le groupe avait bénéficié d'une plus-value de 141 millions d'euros sur la cession des titres Vallourec. Le résultat opérationnel a, lui, progressé pour atteindre 142 millions d'euros, contre 136 millions d'euros au premier semestre 2011. Le chiffre d'affaires consolidé s'est établi à 4,683 milliards d'euros en progression de 12% à périmètre et taux de changes constants. Les ventes ont profité de l'augmentation des volumes transportés dans le monde, de la hausse des prix et des volumes des produits pétroliers, et de la progression des recettes publicitaires des médias. CM-CIC, qui a été positivement surpris par ces résultats, souligne que la forte dynamique d'Afrique-Logistique a compensé le creusement des pertes de l'ensemble " Stockage d'énergie et solutions ". L'analyste a confirmé sa recommandation d'Achat et revu à la hausse son objectif de cours de 228 euros à 234 euros. Le Conseil d'administration de Bolloré a décidé, compte tenu des résultats du premier semestre 2012, de distribuer un acompte sur dividende de 2 euros par action, identique à celui de l'année précédente. Le détachement de l'acompte interviendra le 17 septembre 2012 et la mise en paiement sera effectuée le 20 septembre 2012. Pour le second semestre, Bollore a indiqué qu'il bénéficierait de la plus-value de l'ordre de 380 millions d'euros sur Aegis réalisée à fin août.
- Il permet également de miser sur le succès des batteries (le test technique du lancement d'Autolib' est réussi pour la batterie Lithium-Métal-Polymère) et sur le potentiel à long terme de Vallourec dont le groupe est actionnaire ; - Avec la prise de contrôle (programmes et régie) par Canal+ des deux chaînes de TNT de Bolloré, le groupe sécurise la valeur de son investissement dans ce domaine au moment où les incertitudes sur le marché publicitaire s'intensifient et que de nouveaux canaux de TNT ont été attribués. Cette opération devrait apporter les ressources financières pour le développement des autres activités du groupe ; - La stratégie de développement à l'international de Bolloré apparaît pertinente ;
Les points faibles de la valeur
- Le flottant est très étroit (13% du capital) et est réduit régulièrement ; - La faiblesse du dollar pénalise les activités industrielles du groupe ; - La présence du groupe sur le continent africain (1/5 du chiffre d'affaires) l'expose aux risques géopolitiques locaux ; - Le lancement commercial de la voiture électrique Blue Car (Autolib') va accroître les pertes sur cette activité. Face à l'inconnu du succès de cette voiture, certains analystes augmentent la décote sur la valeur.
Comment suivre la valeur
- La présence du groupe dans le transport de marchandise et sur le marché publicitaire au travers du pôle médias le rend sensible aux cycles économiques ; - La branche Plantations est très sensible aux variations des prix des matières premières agricoles (huile de palme et caoutchouc, notamment) ; - Le titre peut présenter un caractère spéculatif, fonction des cibles choisies par le groupe. D'autant que Vincent Bolloré a l'habitude de surprendre le marché ; - En tant que holding, le titre présente une décote sur le marché par rapport à la valeur de l'ensemble de ses participations ; FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 6.19 EUR | ||||||||
Date du cours | 17/04/2024 | ||||||||
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