(AOF / Funds) - JPMorgan AM estime qu'il existe un risque sur le front des bénéfices en 2013. A ce titre, les résultats du troisième trimestre seront déterminants pour établir les prévisions de bénéfices en 2013. " Le consensus anticipe d'ores et déjà une baisse de 2 % sur un an au troisième trimestre, mais les perspectives données par les entreprises permettront de savoir si la reprise de 9,8 % sur un an anticipée par le consensus au quatrième trimestre est réaliste ", explique le gestionnaire d'actifs. La période de publication actuelle donnera également une indication quant à la faisabilité de la croissance anticipée de 11,3 % en 2013. Une baisse des bénéfices, des perspectives moroses et un moindre momentum de l'économie sont susceptibles d'affecter les marchés d'actions américains et internationaux. A contrario, la confirmation que la reprise économique gagne d'autres secteurs au-delà de l'immobilier inviterait à l'optimisme l'année prochaine. Pour mettre tout cela en perspective, JPMorgan AM fait remarquer que le marché américain se traite sur la base de 13,3 fois les bénéfices anticipés à 12 mois, soit 14 % en deçà de la moyenne de long terme de 15,4. Même avec une croissance nulle en 2013, le multiple ne s'élèverait qu'à 14,4. Ainsi, les actions américaines ne deviendraient chères qu'en cas de récession avérée. " Cela étant, la confiance à court terme pourrait très bien être affectée par l'évolution négative des bénéfices au troisième trimestre ", avertit le gestionnaire d'actifs. AUT/ALO
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